Nachlassende Bitcoin-Nachfrage und Marktstimmung deuten auf Bärenmarkt-Territorium hin, warnen Analysten

Sinkende Nachfrage signalisiert Eintritt in Bärenmarkt

Bitcoin ist in einen weiteren Bärenmarkt-Zyklus eingetreten, da das Nachfragewachstum seit Oktober 2025 deutlich nachgelassen hat, so Analysten der Krypto-Marktanalyseplattform CryptoQuant ^[2]. Die Analyse verweist auf mehrere Schlüsselindikatoren, die darauf hindeuten, dass die bullische Dynamik aus dem Jahr 2024 weitgehend verpufft ist.

Die Investorennachfrage nach BTC kam in drei unterschiedlichen Wellen während des aktuellen Marktzyklus, erklärten die CryptoQuant-Analysten ^[2]. Die erste Welle traf im Januar 2024 nach der Einführung von Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) in den USA ein, die zweite Welle folgte auf die Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahl 2024, und die dritte wurde als BTC-Treasury-Unternehmensblase charakterisiert.

"Das Nachfragewachstum ist seit Anfang Oktober 2025 unter den Trend gefallen. Dies deutet darauf hin, dass der Großteil der zusätzlichen Nachfrage dieses Zyklus bereits realisiert wurde, wodurch eine wichtige Säule der Preisunterstützung entfällt", erklärte CryptoQuant ^[2].

Institutioneller Appetit schwächt sich ab

Die institutionelle Nachfrage hat sich in den letzten Monaten deutlich verringert. Die Gesamtmenge an Bitcoin, die in ETFs gehalten wird, sank im vierten Quartal 2025 um etwa 24.000 BTC, was laut CryptoQuant einen "starken Kontrast" zum Akkumulationsverhalten im vierten Quartal 2024 darstellt ^[2].

Funding Rates, die Gebühren, die von Perpetual-Futures-Tradern zur Aufrechterhaltung ihrer Positionen gezahlt werden, sind ebenfalls auf ihre niedrigsten Niveaus seit Dezember 2023 gefallen, was ein weiteres Signal dafür liefert, dass BTC in einen Bärenmarkt eingetreten ist ^[2]. Darüber hinaus ist die Preisstruktur von Bitcoin unter den 365-Tage-Durchschnitt gebrochen, der als kritisches und dynamisches Unterstützungsniveau für jeden Vermögenswert beschrieben wird ^[2].

Marktboden noch nicht etabliert

Trotz der bärischen Indikatoren glaubt Santiment-Gründer Maksim Balashevich, dass Bitcoin noch weiter fallen könnte, möglicherweise auf etwa 75.000 Dollar ^[1]. "Es sieht sehr verlockend aus, ihm noch näher zu kommen", sagte Balashevich in einem am Freitag auf YouTube veröffentlichten Video ^[1].

Eine Bewegung auf dieses Niveau würde einen Rückgang von etwa 14,77% gegenüber dem Bitcoin-Preis von 88.350 Dollar zum Zeitpunkt der Berichterstattung bedeuten ^[1]. Balashevich deutete jedoch an, dass ein solcher Rückgang möglicherweise ein "sehr gutes Setup" für Trader bieten würde ^[1].

Balashevichs Zurückhaltung, einen Marktboden auszurufen, rührt daher, dass er online erheblichen Optimismus beobachtet, dass sich der Abwärtstrend kurzfristig umkehren wird. "Die Masse ist nicht ängstlich genug für einen Boden", sagte Santiment in einem Bericht ^[1].

"In einem bestimmten von der Masse dominierten oder von Privatanlegern dominierten Kanal diskutieren sie hauptsächlich darüber, dass die Bank of Japan die Zinsen gesenkt hat und die Bären erwischt wurden, und jetzt geht es von hier aus weiter nach oben", erklärte Balashevich. "Diese Art von Aussagen ist nicht das, was ich sehen möchte" ^[1].

Widersprüchliche Marktstimmungsindikatoren

Während Balashevich nicht überzeugt ist, dass der Markt seinen Boden erreicht hat, deuten einige Krypto-Marktindikatoren auf das Gegenteil hin ^[1]. Der Crypto Fear & Greed Index, der die allgemeine Krypto-Marktstimmung misst, verweilt seit dem 14. Dezember im Bereich "Extreme Fear" und verzeichnete am Sonntag einen "Extreme Fear"-Wert von 20 ^[1].

Separat zeigt der Crypto Fear and Greed Index von CoinMarketCap, dass die allgemeine Krypto-Marktstimmung fest im "Fear"-Territorium bleibt ^[2].

Der Altcoin Season Index, der die Performance der Top-100-Altcoins im Verhältnis zu Bitcoin über die letzten 90 Tage misst, verzeichnete am Samstag einen "Bitcoin Season"-Wert von 17 von 100 ^[1].

Zinserwartungen bleiben ungewiss

Nur 22,1% der Investoren erwarten, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Zinssätze bei seiner nächsten Sitzung im Januar senken wird, so das FedWatch-Tool der Chicago Mercantile Exchange (CME) Group ^[2]. Sinkende Zinssätze gelten als positive Katalysatoren für Krypto-Preise und andere Risiko-Assets ^[2].

US-Präsident Donald Trump versuchte im Jahr 2025, den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, unter Druck zu setzen, die Zinssätze zu senken, indem er damit drohte, Powell zu entlassen. Powells Amtszeit endet im Mai 2026, und Trump prüft potenzielle Nachfolger, von denen erwartet wird, dass sie die Zinsen senken ^[2].