Bitcoin fällt unter 86.000 US-Dollar, während Verkaufsdruck von Walen Kleinanleger überfordert

Massive Wal-Distributionen treiben den Preis nach unten

Bitcoin ist unter 86.000 US-Dollar gefallen, da institutioneller Verkaufsdruck Kleinanleger und mittelgroße Käufer überfordert, die versuchen, von niedrigeren Preisen zu profitieren. Orderflow-Daten von Hyblock Capital zeigten eine deutliche Divergenz im Marktverhalten, wobei Wal-Wallets mit Beständen zwischen 100.000 und 10 Millionen US-Dollar ein negatives kumulatives Volumendelta von 2,78 Milliarden US-Dollar aufwiesen ^[1].

Im Gegensatz dazu haben Kleinanleger mit Wallets zwischen 0 und 10.000 US-Dollar ein kumulatives Volumen von 169 Millionen US-Dollar akkumuliert, während mittelgroße Teilnehmer mit Beständen zwischen 1.000 und 100.000 US-Dollar eine Netto-Spotposition von 305 Millionen US-Dollar aufgebaut haben ^[1]. Die kombinierte Kaufkraft dieser kleineren Teilnehmer hat sich jedoch als unzureichend erwiesen, um die institutionelle Distribution zu absorbieren, was zu einem erheblichen Liquiditätsungleichgewicht führte ^[1].

Liquidations-Kaskade verstärkt Volatilität

Der Preisrückgang löste erhebliche Verluste bei gehebelten Positionen aus. Über 380 Millionen US-Dollar an Long-Positionen wurden in den letzten Stunden liquidiert ^[2]. Zu Beginn der Handelswoche fiel Bitcoin in einem 24-Stunden-Zeitraum um fast 3% ^[2].

Der breitere Kryptowährungsmarkt verzeichnete ebenfalls Rückgänge, wobei Ethereum unter 3.000 US-Dollar fiel, XRP bei 1,90 US-Dollar und Solana bei 125 US-Dollar gehandelt wurde ^[2]. Traditionelle Aktienmärkte zeigten relativ gedämpfte Bewegungen, mit einem Rückgang des S&P 500 um 0,1% und des Nasdaq 100 um 0,3%, was nur begrenzte Erklärungen für den kryptospezifischen Ausverkauf lieferte ^[2].

Onchain-Indikatoren signalisieren Kapitulationsphase

Onchain-Analyst Axel Adler Jr hob hervor, dass die Short-Term-Holder Spent Output Profit-Ratio (7-Tage-SMA) unter 1 gefallen ist und derzeit nahe 0,99 liegt ^[1]. Dies deutet darauf hin, dass Coins, die weniger als 155 Tage gehalten wurden, im Durchschnitt mit Verlust verkauft werden ^[1].

Historisch gesehen fielen solche Bedingungen mit lokalen Kapitulationsphasen zusammen, in denen der Verkaufsdruck seinen Höhepunkt erreichte ^[1]. Adler betonte jedoch, dass Stress allein kein Umkehrsignal darstellt und merkte an, dass eine nachhaltige Erholung erst beginnen kann, nachdem SOPR wieder über 1 gestiegen ist und sich dort hält, was bestätigt, dass die Nachfrage begonnen hat, das Angebot zu absorbieren ^[1].

Technischer Zusammenbruch öffnet Tür zu tieferen Zielen

Aus technischer Sicht hat sich Bitcoins Struktur weiter abgeschwächt. Der Preis ist aus einem steigenden Keilmuster ausgebrochen, hat den monatlichen volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) durchlaufen, bevor ein bärischer Strukturbruch unter 87.600 US-Dollar erfolgte ^[1].

Mit der Invalidierung des kurzfristigen bullischen Trends steht Bitcoin nun vor Abwärtszielen in der Nähe früherer Liquiditätspools. Unmittelbare Ziele umfassen das Swing-Tief von 83.800 US-Dollar, wobei ein tieferer Rückgang in Richtung der vierteljährlichen Tiefs von 80.600 US-Dollar möglich ist, wenn der Verkaufsdruck anhält ^[1].

Analyst CrypNuevo deutete an, dass BTC zwischen 80.000 und 99.000 US-Dollar schwanken könnte, wobei ein Durchbruch unter 80.000 US-Dollar den Preis möglicherweise auf 73.000 US-Dollar sinken lassen könnte ^[3]. Analyst Aksel Kibar deutete an, dass Bitcoin nach einem "extrem niedrigen Volatilitäts-Setup" bald eine Richtungsbewegung starten könnte, und erwartet entweder eine Bewegung auf 100.000 US-Dollar, wenn 94.600 US-Dollar durchbrochen werden, oder einen Boden im Bereich von 73.700 bis 76.500 US-Dollar auf der Unterseite ^[3].

Makrorisiken und Marktspekulation

Marktteilnehmer beobachten aufmerksam die Bank of Japan, von der erwartet wird, dass sie am 19. Dezember die Zinssätze anheben wird ^[3]. Frühere Fälle von BOJ-Zinserhöhungen seit 2024 haben laut von AndrewBTC geteilten Daten zu Rückgängen von mehr als 20% bei Bitcoin geführt ^[3].

Der erfahrene Trader Peter Brandt warnte, dass Bitcoins parabolische Struktur bereits gescheitert ist, wobei BTC etwa 20% unter seinem Allzeithoch liegt ^[4]. Laut Brandt sind Bitcoin-Bullenmarktzyklen historisch parabolischen Anstiegen mit exponentiellem Verfall gefolgt, und sobald eine große Parabel verletzt wird, tritt der Preis in eine längere Korrekturphase ein, die bei weniger als 80% Rückgang von Zyklushöchstständen ihren Höhepunkt erreicht hat ^[4]. Ein Rückgang von 80% würde Bitcoin im Bereich von 25.000 US-Dollar platzieren ^[4].

Einige Krypto-Influencer haben über Marktmanipulation basierend auf Wallet-Bewegungen bei Binance und dem Market Maker Wintermute spekuliert, obwohl solche Transfers häufig normale Kundenauszahlungen, Wallet-Management oder Liquiditätsausgleich darstellen ^[2].

Gemischte Signale für zukünftige Richtung

Trotz des bärischen Drucks signalisieren Stimmungsindikatoren und der Relative Strength Index (RSI), dass Bitcoin derzeit überverkauft ist ^[2]. Bitcoins Nachfragestruktur hat sich erheblich entwickelt, wobei Glassnode-Daten zeigen, dass Unternehmens-Bitcoin-Treasuries von etwa 197.000 BTC im Januar 2023 auf über 1,08 Millionen BTC heute expandiert sind, ein Anstieg um 448% ^[4]. Dieses Wachstum spiegelt Bitcoins Entwicklung zu einem strategischen Bilanzaktivum wider, anstatt eines rein spekulativen Handels ^[4].

Sowohl Orderflow- als auch Onchain-Signale deuten darauf hin, dass Geduld erforderlich ist, bevor ein dauerhafter Boden ausgerufen werden kann ^[1].