Bitcoin hält sich über 90.000 Dollar trotz ETF-Abflüssen und Verkäufen langfristiger Investoren

Bitcoin-Preisbewegung zeigt begrenzte Erholung

Bitcoin erlebte diese Woche eine eingeschränkte Erholung, da die Liquidität der Anleger nach der Feiertagsperiode allmählich zurückkehrte. Die Kryptowährung erreichte am Montag einen Wochenhöchststand von 94.458 Dollar, bevor sie bis Freitag auf etwa 90.937 Dollar fiel ^[1]. Zum Wochenschluss notierte Bitcoin bei 90.814 Dollar und hielt damit eine Position nahe der 90.000-Dollar-Schwelle ^[3].

Der Vermögenswert blieb eng begrenzt und handelte etwa 2% unter seinem Sieben-Tages-Hoch von 91.839 Dollar und ungefähr 1% über seinem Sieben-Tages-Tief von 89.671 Dollar ^[3]. Das tägliche Handelsvolumen belief sich auf etwa 45 Milliarden Dollar, während die gesamte Marktkapitalisierung von Bitcoin bei rund 1,80 Billionen Dollar lag ^[3].

ETF-Flüsse kehren sich nach starkem Start um

US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds erlebten nach einem anfänglichen Anstieg eine scharfe Umkehr der Nachfrage. Die ETFs verzeichneten während der ersten beiden Handelstage des neuen Jahres Zuflüsse von 1,1 Milliarden Dollar, registrierten aber anschließend drei aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen ^[1]. Allein am Donnerstag wurden kumuliert 398 Millionen Dollar verkauft, wie Daten von Farside Investors zeigen ^[1].

BlackRock fügte seinen Beständen Bitcoin im Wert von 900 Millionen Dollar hinzu, während der Verkaufsdruck durch langfristige Investoren ein Niveau erreichte, das seit 2017 nicht mehr zu sehen war ^[2].

Historische Verteilung durch langfristige Investoren

Langfristige Bitcoin-Investoren durchliefen 2025 eine der aggressivsten Verteilungsphasen seit Beginn der Aufzeichnungen. Nahezu 300 Milliarden Dollar an Bitcoin, die über ein Jahr lang ruhend geblieben waren, kehrten in den Umlauf zurück ^[2]. Der 30-Tage-Zeitraum zwischen dem 15. November und dem 14. Dezember 2025 markierte eine der stärksten Verteilungsphasen langfristiger Investoren seit über fünf Jahren ^[2].

Das Angebot langfristiger Investoren sank von 15,4 Millionen BTC im Juni auf 13,5 Millionen BTC im Dezember, was den stärksten Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen darstellt ^[2]. Die größte jemals verzeichnete 30-Tage-Verteilungsspitze erreichte im November 1,14 Millionen BTC ^[2].

Seit Dezember hat sich das Angebot langfristiger Investoren bei etwa 13,6 Millionen BTC stabilisiert, während Bitcoin in eine Seitwärtshandelsspanne eintrat ^[2]. Das Verhältnis zwischen langfristigem und kurzfristigem Anlegerangebot fiel im Dezember auf etwa -0,53, ein Niveau, das historisch entweder Bodenbildungsphasen oder Rallyes zu neuen Höchstständen innerhalb von Wochen vorausging ^[2].

Institutionelles Kapital treibt Marktneubewertung voran

Der steile Rückgang bei Altcoins im vergangenen Jahr könnte eine umfassendere Neubewertung dessen widerspiegeln, welche Blockchain-Netzwerke wahrscheinlich langfristiges Kapital anziehen werden, während institutionelle Investoren einen schrittweisen, mehrjährigen Einstieg in den Markt beginnen ^[1]. Ohne Bitcoin erwies sich 2025 als Bärenmarkt für den breiteren Kryptowährungsmarkt, wobei DeFi-Token um 67% fielen und Kryptowährungen, die mit Smart-Contract-Blockchains verbunden sind, eine durchschnittlich negative Rendite von 66% lieferten ^[1].

Jamie Coutts, Chef-Krypto-Analyst bei Real Vision, charakterisierte die schwache Performance des vergangenen Jahres als "Neubewertung" führender Krypto-Projekte, während institutionelles Kapital nach größerem Engagement strebte ^[1]. "Neubewertung der höchsten Qualität (Netzwerk-Akzeptanz, fundamental solide) Protokolle/L1s, gerade als das mehrjährige Onboarding institutionellen Kapitals beginnt", erklärte er ^[1].

Solana führte alle Blockchains bei den generierten Gebühren mit 585 Millionen Dollar an, gefolgt von Tron mit 576 Millionen Dollar Umsatz ^[1].

Makroökonomische Unsicherheit und politische Entwicklungen

Die Kryptomärkte stabilisierten sich nach einer Verzögerung des US Supreme Court bei einer Entscheidung im Zusammenhang mit der Zollpolitik von Präsident Donald Trump, was die kurzfristige makroökonomische Unsicherheit vorübergehend minderte ^[3]. Das Gericht verschob seine Entscheidung auf die folgende Woche, was das unmittelbare Abwärtsrisiko bei Aktien, Anleihen und digitalen Vermögenswerten verringerte ^[3].

Cathie Wood von ARK Invest deutete in einem kürzlich erschienenen Podcast an, dass die Politik die Vereinigten Staaten 2026 dazu veranlassen könnte, aktiv Bitcoin zu kaufen, mit dem Argument, dass Krypto zu einem dauerhaften politischen Thema für Präsident Trump geworden sei ^[3]. Während die USA derzeit eine Bitcoin-Reserve besitzen, die aus beschlagnahmten Vermögenswerten besteht, hat Trump versprochen, keinen der Bestände zu verkaufen ^[3]. Wood schlug vor, dass die Regierung möglicherweise von der reinen Verwahrung konfiszierter Bitcoin dazu übergehen könnte, BTC direkt für eine nationale strategische Reserve zu kaufen ^[3].

Entwicklungen am DeFi-Markt

Perpetuals-Decentralized-Exchanges schlossen 2025 mit einem kumulierten Handelsvolumen von 12,09 Billionen Dollar ab, gegenüber 4,1 Billionen Dollar zu Jahresbeginn ^[1]. Etwa 7,9 Billionen Dollar dieses Gesamtvolumens wurden 2025 generiert, was bedeutet, dass 65% des gesamten Perpetual-DEX-Handelsvolumens in einem einzigen Kalenderjahr auftraten ^[1]. Allein im Dezember erreichte das Perpetuals-Handelsvolumen 1 Billion Dollar ^[1].