Bitcoin-Indexierungs-Debatte verschärft sich, während Strive MSCI-Ausschlusskriterien anficht

Strive kritisiert MSCIs Bitcoin-Ausschlussvorschlag

Das Vermögenssverwaltungsunternehmen Strive hat MSCIs vorgeschlagene Kriterien zum Ausschluss von Unternehmen mit signifikanten Bitcoin-Beständen aus seinen Indizes angefochten und bezeichnet die 50%-Schwelle als "nicht praktikabel" und möglicherweise schädlich für Anleger, die eine Exposition gegenüber aufstrebenden Technologien anstreben ^[1].

Strive-CEO Matt Cole argumentierte, dass die Ausschlussrichtlinie Anleger von Unternehmen an der Schnittstelle von Bitcoin-Mining und künstlicher Intelligenz-Infrastruktur trennen würde – zwei der am schnellsten wachsenden Sektoren in der Technologie ^[1].

Bitcoin-Miner führen AI-Infrastruktur-Entwicklung an

Cole betonte, dass große Bitcoin-Mining-Unternehmen wie MARA Holdings, Riot Platforms und Hut 8 ihre Geschäftstätigkeit schnell diversifizieren, um Strom und Infrastruktur für AI-Computing bereitzustellen ^[1].

"Viele Analysten argumentieren, dass das AI-Rennen zunehmend durch den Zugang zu Strom begrenzt ist, nicht durch Halbleiter. Bitcoin-Miner sind ideal positioniert, um diese steigende Nachfrage zu erfüllen", sagte Cole ^[1]. "Aber auch wenn AI-Einnahmen eingehen, wird ihr Bitcoin bleiben, und Ihr Ausschluss ebenfalls, was die Teilnahme von Kunden am am schnellsten wachsenden Teil der Weltwirtschaft behindern würde."

Bedenken der strukturierten Finanzierung

Der vorgeschlagene Ausschluss würde auch Unternehmen wie Strategy und Metaplanet betreffen, die Bitcoin-bezogene strukturierte Produkte anbieten, ähnlich wie traditionelle Finanzinstitute wie JPMorgan, Morgan Stanley und Goldman Sachs ^[1].

Cole argumentierte, dass die Richtlinie zu ungleichen Wettbewerbsbedingungen führen würde: "Bitcoin-strukturierte Finanzierung ist für uns ein ebenso echtes Geschäft wie für JPMorgan... Es wäre asymmetrisch für uns, gegen traditionelle Finanziers zu konkurrieren, wenn wir durch höhere Kapitalkosten von Indexanbietern belastet werden, die gerade das Bitcoin bestrafen, das unsere Angebote ermöglicht" ^[1].

Praktische Umsetzungsprobleme

Über Wettbewerbsbedenken hinaus wies Cole auf technische Probleme mit der vorgeschlagenen 50%-Bitcoin-Bestandsschwelle hin und merkte an, dass die Bindung der Indexaufnahme an einen volatilen Vermögenswert dazu führen würde, dass Unternehmen in und aus Indizes "flimmern", was zu erhöhten Verwaltungskosten und Tracking Errors führt ^[1].

Strategy adressiert Marktbedenken mit Barreserve

Derweil kündigte Strategy-CEO Phong Le an, dass das Unternehmen 1,44 Milliarden Dollar in Barreserven aufgebracht hat, um speziell Bedenken von Investoren hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens zu adressieren, seinen Verpflichtungen während Bitcoin-Rückgängen nachzukommen ^[2].

"Wir sind sehr Teil des Krypto-Ökosystems und Bitcoin-Ökosystems. Deshalb haben wir uns vor ein paar Wochen entschieden, Kapital zu beschaffen und US-Dollar in unsere Bilanz aufzunehmen, um diesen FUD loszuwerden", sagte Le in CNBCs Power Lunch am Freitag ^[2].

Die Barreserve, finanziert durch einen Aktienverkauf, ist darauf ausgelegt, zunächst mindestens 12 Monate Dividendenzahlungen zu decken, mit Plänen, die Deckung auf 24 Monate auszuweiten ^[2].

Bedenken von Leerverkäufern adressieren

Le erklärte, dass Marktungewissheit über die finanzielle Stabilität von Strategy Leerverkaufsaktivitäten angeheizt hatte. "Es gab FUD, die in den Markt geworfen wurde, dass wir unsere Dividendenverpflichtungen nicht erfüllen könnten, was dazu führte, dass Menschen auf eine Short-Bitcoin-Wette setzten", sagte er ^[2].

Der CEO betonte die Fähigkeit des Unternehmens, Kapital auch während Marktabschwünge zu beschaffen: "Wir haben das gerade in acht einhalb Tagen angesprochen – wir haben 1,44 Milliarden Dollar aufgebracht – 21 Monate' wert von Dividendenverpflichtungen – und wir haben das getan, 1) um den FUD zu adressieren, aber 2) um den Menschen zu zeigen, dass wir immer noch in der Lage sind, Geld in einem Bitcoin-Abschwung zu beschaffen" ^[2].

Strategy startete auch ein "BTC Credit"-Dashboard, das zeigt, dass das Unternehmen derzeit ausreichend Vermögenswerte hat, um Dividenden für mehr als 70 Jahre zu bedienen ^[2]. Le hatte zuvor erklärt, dass das Unternehmen Bitcoin nur dann in Betracht ziehen würde zu verkaufen, wenn sein Aktienkurs unter den Nettoinventarwert fällt und es den Zugang zu frischem Kapital verliert ^[2].