Bitcoin stürzt auf Neun-Monats-Tief ab, während 1,68 Milliarden Dollar an Liquidationen den Markt inmitten geopolitischer Turbulenzen erschüttern

Bitcoins schmerzhafte Neuausrichtung offenbart beunruhigende Korrelationsverschiebungen

Bitcoins Abstieg auf Neun-Monats-Tiefs hat mehr als nur übermäßig gehebelte Trader entlarvt – es offenbart eine grundlegende Verschiebung darin, wie sich die Kryptowährung in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit verhält. Während Enthusiasten Bitcoin lange als digitales Gold und Absicherung gegen traditionelle Marktschwäche positioniert haben, erzählt der aktuelle Ausverkauf eine andere Geschichte. Obwohl der US-Dollar im vergangenen Jahr um etwa 10% gefallen ist, konnte Bitcoin nicht wie erwartet ansteigen und handelt stattdessen 13% niedriger und verhält sich eher wie eine risikosensitive Technologieaktie als wie ein sicherer Hafen ^[3]. Diese Abweichung von historischen Mustern wirft kritische Fragen über Bitcoins sich entwickelnde Rolle in Anlegerportfolios auf, da es 35% unter seinem Allzeithoch vom Oktober von 126.000 Dollar gehandelt wird ^[2].

Die Fakten

Bitcoin stürzte am frühen Freitagmorgen auf Coinbase auf 81.058 Dollar ab, was den niedrigsten Stand seit April markiert und einen Rückgang von 35% gegenüber seinem Höchststand im Oktober von 126.000 Dollar darstellt ^[2]. Der Ausverkauf löste eine massive Liquidationskaskade aus, bei der 270.000 Trader innerhalb von 24 Stunden liquidiert wurden und die Gesamtliquidationen 1,68 Milliarden Dollar erreichten – 93% davon waren gehebelte Long-Positionen, vorwiegend in Bitcoin und Ether ^[2]. Der breitere Kryptowährungsmarkt verlor im gleichen Zeitraum 200 Milliarden Dollar an Gesamtkapitalisierung ^[2].

Der Auslöser für den Rückgang erscheint vielschichtig. Eskalierende Spannungen im Nahen Osten veranlassten die USA, Kriegsschiffe in Richtung Iran zu entsenden, wobei Präsident Trump erklärte: "Wir haben gerade sehr große, sehr mächtige Schiffe, die nach Iran fahren, und es wäre großartig, wenn wir sie nicht einsetzen müssten" ^[2]. Trump erklärte auch den nationalen Notstand und unterzeichnete eine Executive Order, die Zölle auf Länder erhebt, die Öl an Kuba verkaufen, was die Märkte weiter verunsicherte ^[2].

Auch traditionelle sichere Häfen entkamen dem Gemetzel nicht. Gold verkaufte sich um 9% von seinem Allzeithoch von 5.600 Dollar pro Unze, während Silber um 11,5% korrigierte ^[2]. Die deutsche Publikation BTC Echo berichtete, dass die Korrelation des Kryptomarktes mit Gold derzeit bei 90% liegt, was einen breiteren Risikoreduzierungstrend über alle Anlageklassen hinweg unterstreicht ^[4]. Tatsächlich schaffte es nur eine der Top-100-Kryptowährungen, während des Ausverkaufs Gewinne zu verzeichnen – Canton (CC), ein Real-World-Asset-Projekt ^[4].

Jeff Mei, Chief Operations Officer der Exchange BTSE, verwies auf enttäuschende Technologie-Ergebnisse als zusätzlichen Faktor. "Der gestrige Marktrückgang hatte eine klare Korrelation zum Gewinneinbruch von Microsoft", sagte er gegenüber Cointelegraph und bemerkte, dass Microsofts Aktie nach der Meldung von Rekordausgaben und verlangsamendem Cloud-Umsatzwachstum um 10% einbrach – der schärfste Rückgang seit März 2020 ^[2]. "Investoren befürchten, dass ein breiterer Rückzug bei KI-bezogenen Technologieaktien den gesamten Markt beeinflussen wird, und einige reduzieren das Risiko in ihren Portfolios", erklärte Mei ^[2].

JPMorgan-Analysten boten eine ernüchternde Einschätzung von Bitcoins jüngstem Verhalten und stellten fest, dass die Schwäche der Kryptowährung "eher durch kurzfristige Marktstimmung und Liquiditätsbedingungen getrieben wird als durch den jüngsten Rückgang des US-Dollars" ^[3]. Sie betonten, dass Bitcoin weiterhin im Einklang mit der breiteren Risikostimmung gehandelt wird, anstatt als Wertaufbewahrungsmittel wie Gold zu fungieren, insbesondere nachdem Fed-Vorsitzender Jerome Powell eine restriktive Haltung beibehielt, die auf Risikoanlagen lastete ^[3].

Der Crypto Fear & Greed Index stürzte auf einen "extremen Angst"-Wert von 16 ab, was darauf hinweist, dass Investoren erheblich vorsichtig gegenüber dem Kryptomarkt sind ^[1]. Bitcoin-Liquidationen stiegen speziell um 487%, wobei etwa 772 Millionen Dollar an Bitcoin-Positionen zwangsweise geschlossen wurden ^[4].

Analyse & Kontext

Dieser Ausverkauf stellt mehr dar als nur eine weitere Bitcoin-Korrektur – er signalisiert eine potenzielle Paradigmenverschiebung darin, wie institutionelle und private Anleger Kryptowährungen während makroökonomischer Unsicherheit wahrnehmen. Der gleichzeitige Rückgang von Bitcoin, Gold und Silber deutet darauf hin, dass dies keine Rotation aus Krypto in traditionelle sichere Häfen war, sondern vielmehr eine umfassende Entschuldung über alle wahrgenommenen Risikoanlagen hinweg. Die Tatsache, dass Bitcoin fiel, während sich der Dollar abschwächte, widerspricht der inversen Korrelation, die historisch ihre Beziehung definiert hat.

Der Anstieg der Bitcoin-Liquidationen um 487% offenbart gefährliche Hebelungsniveaus, die sich während der Rallye auf 126.000 Dollar im Markt angesammelt hatten. Dieser Kaskadeneffekt – bei dem fallende Preise Nachschussforderungen auslösen, die mehr Verkäufe erzwingen, was weitere Nachschussforderungen auslöst – hat historisch Kapitulationsphasen markiert, die Erholungen vorausgehen. Das aktuelle makroökonomische Umfeld ist jedoch komplexer als frühere Zyklen.

Analysten bleiben in Bezug auf das Kommende stark gespalten. Krypto-Analyst Benjamin Cowen schlug einen bärischen Ton an und argumentierte, dass Bitcoin "wahrscheinlich weiter gegenüber dem Aktienmarkt bluten wird" und dass Erwartungen einer "massiven Rotation" von Edelmetallen in Krypto kurzfristig fehl am Platz sind ^[1]. Cowen betonte, dass trotz Gold und Silber auf Allzeithochs der erwartete Zufluss in Bitcoin "wahrscheinlich nicht sofort stattfinden wird" ^[1].

Umgekehrt sieht Swyftx-Lead-Analyst Pav Hundal Potenzial für eine kurzfristige Umkehr und stellt fest, dass "Bitcoin-Tiefs historisch der relativen Stärke von Gold um etwa 14 Monate nachgehinkt sind" ^[1]. Hundal erwartet, dass die Rotation im Februar oder März eintreten könnte, und erklärt: "Wenn sich die Geschichte wiederholt, und das ist ein großes Wenn, deutet die Gold-Bitcoin-Dynamik auf einen potenziellen BTC-Boden hin, der sich in den nächsten 40 Tagen bildet" ^[1]. Er erklärte, dass Gold typischerweise während Phasen makroökonomischen Stresses führt und Bitcoin folgt, sobald die Risikobereitschaft zurückkehrt.

Andre Dragosch, Research-Leiter bei Bitwise Europe, argumentierte, dass Bitcoin "mit einem steilen Abschlag zu Gold auf relativer Basis gehandelt wird" und nannte diese "asymmetrischen Setups" sehr selten, was darauf hindeutet, dass "wenn Zuflüsse sich ändern, Q1 2026 der Wendepunkt sein könnte" ^[1]. JPMorgans Einschätzung jedoch, dass Bitcoin wahrscheinlich weiterhin hinter traditionellen Inflations- und Währungsabsicherungen zurückbleiben wird "bis makroökonomische Fundamentaldaten, wie Verschiebungen bei Wachstumserwartungen oder Zinsdynamiken, übernehmen" ^[3], deutet darauf hin, dass der Weg nach vorne unsicher bleibt.

Das technische Bild fügt eine weitere Ebene der Besorgnis hinzu. Bitcoin hat die kritische Unterstützungszone von 85.000 Dollar auf dem 4-Stunden-Chart durchbrochen, wobei der Relative Strength Index auf 23,27 gefallen ist – tief überverkauftes Territorium ^[3]. Während dies Potenzial für eine Erholungsbewegung nahelegt, bleibt der vorherrschende Trend bärisch, bis Unterstützungsniveaus zurückgewonnen werden, wobei Widerstand nahe 87.500-88.000 Dollar erscheint ^[3].

Wichtigste Erkenntnisse

• Bitcoins Versäumnis, trotz Dollar-Schwäche zu steigen, signalisiert eine grundlegende Verschiebung in seinem Marktverhalten, wobei die Kryptowährung derzeit als risikosensitives Asset und nicht als sicherer Hafen gehandelt wird – eine Entwicklung, die das "digitales Gold"-Narrativ in Frage stellt.

• Das Liquidationsereignis von 1,68 Milliarden Dollar, bei dem 93% Long-Positionen waren, demonstriert gefährliche Hebelungsniveaus, die sich im Markt angesammelt hatten, und legt nahe, dass die Bereinigung eine notwendige Neuausrichtung darstellen könnte, bevor nachhaltiges Wachstum wieder aufgenommen werden kann.

• Analysten sind bezüglich des Timings tief gespalten: Bären wie Benjamin Cowen erwarten weiteres Bluten, während Bullen wie Pav Hundal einen potenziellen Boden sehen, der sich innerhalb von 40 Tagen basierend auf historischen Gold-Bitcoin-Verzögerungsmustern bildet – was die nächsten 6-8 Wochen kritisch für die Bestimmung von Bitcoins mittelfristiger Trajektorie macht.

• Die 90%-Korrelation zwischen Bitcoin und Gold während dieses Ausverkaufs, kombiniert mit geopolitischen Spannungen und Technologie-Gewinnsenttäuschungen, offenbart, dass makroökonomische Faktoren – nicht krypto-spezifische Nachrichten – die Preisbewegung antreiben, was bedeutet, dass traditionelle Marktanalysen kurzfristig relevanter sein könnten als On-Chain-Metriken.

• Mit Bitcoin auf tief überverkauften Niveaus (RSI von 23) und einem Handel 35% unter Allzeithochs könnten aktuelle Preise entweder eine attraktive Akkumulationszone oder eine Pause vor weiterem Rückgang darstellen – die Antwort hängt weitgehend davon ab, ob die breitere Marktrisikobereitschaft zurückkehrt und geopolitische Spannungen nachlassen.