Bitcoin-Preiszyklen unter der Lupe: Power Law deutet auf entscheidende Unterstützungsmarken hin

Power Law identifiziert kritische Unterstützungszonen

Die Debatte über Bitcoin-Preiszyklen hat neuen Schwung erhalten. Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity Investments, hat in einer aktuellen Analyse die Marke von 65.000 US-Dollar als entscheidenden Preispunkt für Bitcoin identifiziert ^[2]. Nach Ansicht des Analysten könnte BTC/USD einen erneuten Test einer niedrigeren Unterstützungslinie bevorstehen, die derzeit bei 45.000 US-Dollar verläuft ^[2].

Timmer erklärte, dass Bitcoin aktuell der sogenannten Internet-S-Kurve näher folge als der Power-Law-Kurve ^[2]. Das Power-Law-Modell versucht, einen "fairen Wert" für den Bitcoin-Preis zu ermitteln, wobei historische Daten zeigen, dass Annäherungen an die Unterstützungslinie häufig mit langfristigen Tiefpunkten zusammenfielen ^[2]. "Für den Moment liegt die kritische Linie für Bitcoin bei 65.000 US-Dollar (vorheriges Hoch), und darunter bei 45.000 US-Dollar. Letztere ist die Power-Law-Trendlinie", führte Timmer aus ^[2].

Vier-Jahres-Zyklen bleiben relevant – mit Einschränkungen

Die Frage, ob Bitcoin weiterhin Vier-Jahres-Preiszyklen unterliegt, wird kontrovers diskutiert. Für Timmer haben Halving-Zyklen mit der Zeit einen abnehmenden Einfluss auf den Preis, allerdings würden Bärenmärkte weiterhin auftreten ^[2]. David Eng stimmte dieser Einschätzung zu und argumentierte, dass Bärenmärkte ein charakteristisches Merkmal von Bitcoin als reifender Vermögenswert bleiben werden ^[2].

"Die Vorstellung, dass Bitcoin in ein S-Kurven-Preisregime ohne Bärenmarkt 'aufgestiegen' ist, verkennt, wie sich Preise bilden", erklärte Eng ^[2]. Bitcoin sei ein knappes Anlagegut innerhalb des Finanzsystems und keine eigenständige S-Kurve wie das Internet ^[2]. Eng fügte hinzu, dass Bitcoin nun längeren Preiszyklen und insgesamt geringerer Volatilität gegenüberstehe ^[2].

Kompression fordert Aufwärtsbewegung

Die aktuelle Situation wird von einigen Analysten als "komprimierte" Power-Law-Phase interpretiert. Eng prognostiziert, dass diese Kompression eine Aufwärtskorrektur erfordere ^[2]. "Bitcoin stagniert nicht – es zieht sich unterhalb seines langfristigen Wachstumsgesetzes zusammen, und die Geschichte zeigt, dass sich dies durch Preisanpassung nach oben auflöst, nicht durch Nachgeben des Gesetzes", teilte er seinen Followern auf X mit ^[2].

Nach Engs Ansicht folgt Bitcoin nach wie vor einem einzigen Power Law mit außergewöhnlicher Stabilität über mehr als 15 Jahre hinweg ^[2]. Blasen und Abstürze seien dabei Schwankungen, keine grundlegenden Regimewechsel ^[2].

Globale Besitzverhältnisse im Wandel

Parallel zur Preisdiskussion verschieben sich die globalen Bitcoin-Besitzverhältnisse. Während Privatanleger im Angesicht der Unsicherheit zögern, bauen institutionelle Akteure ihre Positionen konsequent aus ^[3]. MicroStrategy stockt seine Bestände kontinuierlich auf, Spot-ETFs gewinnen an Bedeutung und erste Staatsfonds wagen sich an die Kryptowährung heran ^[3].

Der Großteil aller Bitcoin liegt nach wie vor in den Händen von Privatanlegern – etwa 13,66 Millionen BTC verteilen sich auf geschätzte 80 bis 130 Millionen Menschen weltweit ^[3]. Börsennotierte Unternehmen halten mittlerweile über eine Million BTC, was etwa sechs Prozent des gesamten Bitcoin-Bestands entspricht ^[3]. An der Spitze steht MicroStrategy mit 673.783 BTC ^[3].

Staatliche Akteure kontrollieren etwa 432.000 BTC, was rund 2,1 Prozent des gesamten Angebots entspricht, wobei diese Zahlen als umstritten gelten ^[3]. Bei den US Bitcoin ETFs dominiert der iShares Bitcoin Trust von BlackRock mit etwa 779.000 BTC ^[3].

Spekulative Prognosen für 2026

Samson Mow, Gründer des Bitcoin-Unternehmens Jan3, hat mehrere weitreichende Prognosen für 2026 veröffentlicht ^[1]. In einem X-Beitrag erklärte er, dass Elon Musk im Jahr 2026 "hart in Bitcoin gehen" werde, ohne jedoch zeitliche oder finanzielle Details zu nennen ^[1]. Konkrete Belege für einen geplanten Strategiewechsel von Musk oder Tesla in Bezug auf Bitcoin liegen derzeit nicht vor ^[1].

Zudem erwartet Mow einen Bitcoin-Preis von rund 1,33 Millionen US-Dollar, begründet durch zunehmende staatliche Adoption und eine strukturell begrenzte Angebotsseite ^[1]. Auf Nachfragen zu früheren Prognosen reagierte Mow zurückhaltend und erklärte, man solle sich nicht mit der Vergangenheit aufhalten ^[1].