Bitcoin-Kurs steht unter Druck durch Whale Covered Call-Strategie und Fed-Zinspolitik

Bitcoin fällt nach Fed-Zinssenkung

Bitcoin geriet nach der Entscheidung der Federal Reserve, den US-Leitzins am Mittwochabend um 25 Basispunkte zu senken, unter erheblichen Abwärtsdruck ^[1]. Seit der Ankündigung fiel Bitcoin um etwa 3% und notiert derzeit bei 90.200 US-Dollar ^[1].

Im Gegensatz zum Rückgang von Bitcoin legten traditionelle sichere Häfen zu. Der Goldpreis in US-Dollar stieg um 2%, während Silber nach der Fed-Entscheidung um 2,4% zulegte ^[1].

Entkopplung vom Aktienmarkt

Bitcoin, das laut einigen Analysten mit Technologieaktien korreliert, entkoppelte sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 vom Aktienmarkt ^[2]. Während Aktien weiterhin neue Höchststände erreichten, fiel Bitcoin auf etwa das Niveau von 90.000 US-Dollar zurück ^[2].

Laut dem FedWatch-Datentool der CME Group erwarten nur 24,4% der Trader eine weitere Zinssenkung bei der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im Januar ^[2].

Whale Covered Call-Strategie unterdrückt Preise

Marktanalyst Jeff Park hat einen Schlüsselmechanismus identifiziert, der zur Unterdrückung des Bitcoin-Preises beiträgt: langfristige Bitcoin-Whales verkaufen Covered Calls ^[2]. Diese Strategie beinhaltet den Verkauf von Call-Optionen, die Käufern das Recht, aber nicht die Pflicht geben, einen Vermögenswert in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen, während der Verkäufer im Gegenzug eine Prämie erhält ^[2].

Große, langfristige BTC-Halter, auch bekannt als "Whales" oder "OGs", erzeugen durch diese Covered Call-Strategie einen unverhältnismäßig hohen Verkaufsdruck, teilweise weil Market Maker auf der anderen Seite stehen und die Covered Calls kaufen ^[2].

Park erklärte die Marktdynamik: "Wenn Sie bereits das Bitcoin-Inventar haben, das Sie seit über 10 Jahren besitzen, und Sie Calls dagegen verkaufen, dann ist es nur der Call-Verkauf, der frisches Delta zum Markt hinzufügt – und diese Richtung ist negativ – Sie sind ein Netto-Verkäufer von Delta, wenn Sie Calls verkaufen" ^[2].

Market Maker müssen ihr Exposure aus dem Kauf der Calls absichern, indem sie Spot-BTC verkaufen, was die Marktpreise nach unten drückt, trotz starker Nachfrage von traditionellen Exchange-traded Fund (ETF)-Investoren ^[2]. Da die BTC, die zur Deckung der Optionen verwendet werden, lange gehalten wurden und weder neue Nachfrage noch frische Liquidität darstellen, wirken die Calls als Netto-Abwärtsdruck auf die Preise ^[2].

Die Analyse kam zu dem Schluss, dass der Bitcoin-Preis vom Optionsmarkt gesteuert wird und die Kursentwicklung unruhig bleiben wird, solange Whales weiterhin kurzfristige Gewinne aus ihrem Bitcoin-Bestand ziehen, indem sie Covered Calls verkaufen ^[2].

Kritiker nutzen Bitcoins Schwierigkeiten aus

Der US-Ökonom und Edelmetall-Befürworter Peter Schiff hat die jüngsten Schwierigkeiten von Bitcoin genutzt, um die Kryptowährung zu kritisieren. "Bitcoin wurde getestet und ist gescheitert", erklärte Schiff und verwies auf den erfolglosen Erholungsversuch der Kryptowährung ^[1].

Schiff behauptete: "Die Rückkehr der Fed zur quantitativen Lockerung löste eine Flucht aus dem Dollar in Gold und Silber aus. Es gab keine Flucht zu Bitcoin, das noch stärker abgewertet wurde als der US-Dollar" ^[1].

Der Kritiker äußerte seine Prognose unmissverständlich: "Die Antwort ist nein. Bitcoin wird weiter fallen, während Gold weiter steigen wird" ^[1]. Er warnte kürzlich, dass Bitcoin-Whales sich auf Kosten von Kleinanlegern bereichern würden, wobei letztere ihre Coins nur behielten, weil sie das "perfide Spiel" nicht durchschauen könnten ^[1].

Zukünftige Aussichten ungewiss

Mehrere Analysten prognostizieren, dass BTC seine Kursrally fortsetzen wird, wenn die Federal Reserve den Zinssenkungszyklus fortsetzt und Liquidität in das Finanzsystem pumpt, was ein positiver Preiskatalysator für risikoreiche Vermögenswerte ist ^[2]. Andere Analysten projizieren jedoch einen möglichen Rückgang auf 76.000 US-Dollar und sagen, dass die Hausse von Bitcoin bereits vorbei ist ^[2].