Bitcoin erholt sich auf 88.000 US-Dollar – Schlüsselindikatoren signalisieren verbesserte Risikolage

Erholung nach drastischem Kursrückgang

Der Bitcoin-Kurs zeigt nach einer turbulenten Phase erste Anzeichen einer nachhaltigen Erholung. Nachdem die größte Kryptowährung zeitweise auf 82.000 US-Dollar abgestürzt war, notiert sie am Dienstagmorgen wieder bei rund 88.000 US-Dollar ^[1]. Die Gesamtmarktkapitalisierung des Krypto-Marktes überschreitet damit wieder die psychologisch wichtige Marke von 3 Billionen US-Dollar ^[1].

Besonders bemerkenswert ist die Geschwindigkeit des vorangegangenen Absturzes: In nur zehn Tagen verlor Bitcoin etwa 23 Prozent oder über 24.000 US-Dollar an Wert ^[3]. Dennoch erreichte die Kryptowährung am späten Montag bereits wieder 89.000 US-Dollar ^[3].

Sharpe Ratio signalisiert verbesserte Risikolage

Eine der bedeutendsten Entwicklungen zeigt sich bei der Sharpe Ratio, einem klassischen Finanzinstrument zur Bewertung des Risiko-Rendite-Verhältnisses. Der Indikator ist erstmals seit Juni 2023 wieder in den grünen Bereich unter null gefallen ^[2]. Dies deutet darauf hin, dass Bitcoin im Verhältnis zum eingegangenen Risiko wieder attraktiver geworden ist.

"Wir betreten jetzt die gleiche Zone, die wir 2019, 2020 und 2022 gesehen haben – Perioden, in denen die Sharpe Ratio auf strukturell niedrigen Niveaus verweilte, bevor neue mehrmonatige Trends entstanden", erklärte CryptoQuant-Analyst MorenoDV ^[2]. Er betonte jedoch: "Dies garantiert keinen Boden, aber es zeigt an, dass sich die Qualität zukünftiger Renditen zu verbessern beginnt, vorausgesetzt der Markt stabilisiert sich" ^[2].

Historisch gesehen haben niedrige Sharpe-Ratio-Werte oft neue langfristige Aufwärtstrends angekündigt, wenn sogenanntes "Smart Money" in den Markt eintritt ^[3]. Die Ratio erreichte ihren letzten langfristigen Tiefpunkt im November 2022, etwa zwei Monate vor dem Ende des letzten Krypto-Bärenmarktes ^[2].

Positive Signale durch Zinssenkungserwartungen

Verantwortlich für die aktuelle Erholung zeichnen insbesondere neue Hoffnungen auf eine US-Leitzinssenkung im Dezember. Nach Präsident Donald Trump sprach sich nun auch Fed-Gouverneur Christopher Waller deutlich für weitere Zinssenkungen aus ^[1]. Die Wahrscheinlichkeit für einen Zinsschritt am 10. Dezember liegt derzeit bei über 80 Prozent ^[1].

Diese Zinssenkungsfantasien, kombiniert mit starken Quartalszahlen von Nvidia, trieben auch den Nasdaq-100 um 2,6 Prozent auf 24.873 Punkte ^[1]. Traditionell gilt eine expansive Geldpolitik als förderlich für risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin und andere Kryptowährungen.

ETF-Zuflüsse kehren zurück

Auch bei den Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs zeigt sich eine Trendwende. Nachdem die Bitcoin-ETFs in den vergangenen Wochen rund 3 Milliarden US-Dollar verloren hatten, flossen an den beiden zurückliegenden Handelstagen wieder 248 Millionen US-Dollar in die Indexfonds von BlackRock, Fidelity und anderen Anbietern ^[1].

Historische Onchain-Bewegungen

Bemerkenswert ist das Ausmaß der Onchain-Aktivitäten: Mehr als 8 Prozent aller Bitcoin wurden in der vergangenen Woche bewegt ^[3]. Dies ereignete sich in den letzten sieben Jahren nur zweimal zuvor – im Dezember 2018 und März 2020, beides während Bärenmärkten ^[3]. "Dies macht den jüngsten Rückgang zu einem der bedeutendsten Onchain-Ereignisse in Bitcoins Geschichte", kommentierte Joe Burnett, Director of Bitcoin Strategy bei Semler Scientific ^[3].

Trotz dieser positiven Signale bleiben einige Marktteilnehmer skeptisch. Der langjährige Trader Peter Brandt vergleicht die Erholung von den 80.500-Dollar-Tiefs mit einem sogenannten "Dead Cat Bounce" im Rahmen eines breiteren Abwärtstrends ^[2].