Bitcoin-Einzelhandelsaktivität bricht ein: 400.000 BTC verlassen Börsen inmitten ETF-Wechsel

Einzelhandelsströme erreichen Rekordtiefs

Die Bitcoin-Aktivität von Kleinanlegern ist 2025 auf beispiellose Niveaus zusammengebrochen, wobei kleine Inhaber ihre Börsenzuflüsse drastisch reduzieren, während der Kryptowährungsmarkt eine grundlegende strukturelle Verschiebung durchläuft.

Nach Daten der Onchain-Analyseplattform CryptoQuant sind die täglichen Bitcoin-Zuflüsse von "Shrimp"-Investoren – solche, die weniger als 1 BTC (90.000 Dollar) halten – zu Binance auf nur noch 411 BTC gefallen, gegenüber etwa 2.675 BTC pro Tag im Dezember 2022, gemessen an einem gleitenden 30-Tage-Durchschnitt ^[1]. Dies stellt einen Rückgang von 85% dar, selbst im Vergleich zu den Tiefststanden des Bärenmarkts von 2022.

"Das ist kein einfacher Rückzug, es ist ein struktureller Niedergang", erklärte CryptoQuant-Mitarbeiter Darkfost in einem Blogeintrag vom Montag ^[1].

Dieser Rückzug von Kleinanlegern hat angehalten, selbst als Bitcoin-Preise zu Beginn des Jahres beispiellose Höchststände erreichten, was auf eine grundlegende Änderung in der Art und Weise hindeutet, wie kleinere Anleger mit dem Kryptowährungsmarkt interagieren.

Massive Börsenabflüsse setzen sich fort

Der Rückgang der Einzelhandelsaktivität fällt zusammen mit erheblichen Bitcoin-Abflüssen von zentralisierten Börsen. Etwa 400.000 BTC haben seit dem letzten Jahr Börsen-Wallets verlassen, nach Angaben der Kryptoanalytikplattform Santiment ^[2].

Der Kryptodatendienst CoinGlass zeigt, dass Bitcoin auf Börsen im späten November bei etwa 2,11 Millionen lag, als die Kryptowährung nahe 84.600 Dollar gehandelt wurde ^[2]. Dies stellt einen erheblichen Rückgang der börsengestützten Bestände in den letzten Monaten dar.

Institutionelle Instrumente absorbieren das Angebot

Der Haupttreiber hinter diesen Verschiebungen scheint die Entstehung von US-Spot-Bitcoin-Börsengehandelten Fonds zu sein, die institutionellen und privaten Anlegern regulierte Alternativen zum direkten Kryptowährungsbesitz bieten.

"ETFs haben eine reibungslose Möglichkeit geboten, um Bitcoin-Exposure zu erlangen, ohne sich mit privaten Schlüsseln, Wallet-Sicherheit, Börsenkonten oder dem Risiko der Fehlverwaltung der Verwahrung auseinanderzusetzen", erklärte Darkfost ^[1]. "Natürlich sind ETFs nicht die einzige Erklärung, aber sie tragen deutlich zu einer tiefgreifenden Änderung bei, wie sich der Einzelhandel am Markt beteiligt."

Die Auswirkungen dieser institutionellen Instrumente sind beträchtlich. Nach BitBo-Daten halten ETFs jetzt über 1,5 Millionen Bitcoin, während börsennotierte Unternehmen mehr als eine Million BTC halten, was zusammen fast 11% des Gesamtangebots ausmacht ^[2].

Giannis Andreou, Gründer und CEO des Kryptominers Bitmern Mining, merkte an, dass ETFs und börsennotierte Unternehmen nach Jahren stetiger Akkumulation jetzt mehr Bitcoin halten als alle Börsen zusammen ^[2].

"Der institutionelle Besitz hat unauffällig eine neue Phase erreicht: weniger liquides Angebot, mehr langfristige Inhaber, stärkere Preisreflexivität, ein von regulierten Instrumenten getriebener Markt, nicht von Handelsplattformen", sagte Andreou ^[2]. "Diese Verschiebung ist größer, als die Leute denken. Bitcoin bewegt sich nicht mehr zu Börsen. Es bewegt sich von ihnen weg direkt zu Institutionen, die nicht leicht verkaufen. Der Angebotsengpass bildet sich in Echtzeit."

Wale versus Kleinanleger-Positionierung

Trotz des Rückzugs von Kleinanlegern deuten bestimmte Indikatoren auf zugrunde liegende Marktstärke hin. Die Wal-gegen-Einzelhandel-Delta-Metrik, die Long-Positionen zwischen großen und kleinen Haltern kontrastiert, hat gezeigt, dass Wale stark in Longs positioniert sind im Vergleich zu Einzelhandelshändlern – eine Konfiguration, die historisch lokalen Preisbodensätzen vorausgegangen ist ^[1].

Joao Wedson, Gründer und CEO der Kryptoanalytikplattform Alphractal, merkte Ende November an, dass "Wale zum ersten Mal in Bitcoins Geschichte so stark in Longs positioniert sind im Vergleich zu Einzelhandelshändlern" ^[1].

Die Zusammenführung sinkender Einzelhandels-Börsenaktivität, massiver institutioneller Akkumulation und reduziertem Börsensangebot stellt eine grundlegende Umwandlung in Bitcoins Marktstruktur dar, mit Implikationen für Liquidität und Preisdynamiken in den kommenden Monaten.