Bitcoin testet kritische Unterstützungsniveaus, während technische Indikatoren potenzielle Bodenbildung signalisieren

Bitcoin verzeichnet schlechteste Monatsleistung seit 2018

Bitcoin erlebt seinen stärksten Rückgang im November seit 2018, wobei die führende Kryptowährung im Monat um 20 % gefallen ist und um 87.500 Dollar gehandelt wird ^[4]. Der Rückgang gegenüber den Allzeithochs im Oktober hat bis zu 36 % erreicht und markiert eine scharfe Umkehrung der bullischen Dynamik, die einen Großteil des Jahres 2025 kennzeichnete ^[4].

Daten von CoinGlass bestätigen, dass eine solch bärische Novemberleistung seit 2018 aus den Charts verschwunden ist, dem Jahr nach dem vorherigen Bullenmarkt-Peak bei 20.000 Dollar ^[4]. Allerdings deuten KI-gesteuerte Simulationen darauf hin, dass der Boden entweder bereits vorhanden ist oder diese Woche fällig ist, mit Prognosen für eine langsame Erholung bis Jahresende ^[4].

Technische Analyse weist auf divergierende Szenarien hin

Bitcoins aktuelle Preisstruktur zeigt widersprüchliche technische Signale. Die Kryptowährung hat sich innerhalb eines Bear-Flag-Musters konsolidiert, ein Setup, das typischerweise zu einer Fortsetzung der Abwärtsdynamik führt ^[1]. Ein entscheidender Zusammenbruch unterhalb der unteren Trendlinie der Flagge könnte eine Bewegung zum Zielpreis von 77.400 Dollar auslösen ^[1].

Jedoch zeichnen On-Chain-Metriken ein optimistischeres Bild. Das Puell-Multiple, das die täglichen Miner-Einnahmen gegen den Jahresdurchschnitt abbildet, ist auf 0,86 gefallen und hat damit die Discountzone erreicht, die historisch größeren Rallys vorausgeht ^[3]. Auf diesem Niveau signalisiert die Kennzahl eine Unterbewertung und deutet darauf hin, dass der "Markt Bitcoin unter seinem fairen Wert bewertet", so der CryptoQuant-Analyst Gaah ^[3].

Das letzte Mal, dass dieser Indikator solch niedrige Werte erreichte, war im April 2025, als Bitcoin in der Nähe von 75.000 Dollar gehandelt wurde, gefolgt von einer 50-prozentigen Rallye zum vorherigen Allzeithoch von 112.000 Dollar im Mai ^[3].

Liquiditätsniveaus und Potenzial für einen Short-Squeeze

Händler beobachten genau die Liquiditätszonen um 88.000 bis 89.000 Dollar, wo sich erhebliche Short-Positionen konzentrieren. Die Handelsressource TheKingfisher vermerkte, dass "es viele Short-Liquidationen für BTC an der Binance um 88.253,90 Dollar gibt, was bedeutet, dass der Preis zu diesem Niveau hochgezogen werden könnte" ^[2].

Der Krypto-Investor Ted Pillows identifizierte 89.000 Dollar als das kritische Rückeroberungsniveau und erklärte: "Wenn BTC das Niveau von 89.000 Dollar zurückerobert, wird zuerst die Aufwärtsliquidität abgeschöpft. Wenn Bitcoin das Niveau von 85.000 Dollar verliert, wird die Abwärtsliquidität abgeschöpft, bevor es zu einer Erholung kommt" ^[2].

MicroStrategy-Bedenken verstärken institutionellen Druck

Über technische Faktoren hinaus sieht sich Bitcoin mit potenziellen Gegenwindern aufgrund von Unsicherheiten rund um MicroStrategy (MSTR) konfrontiert, eines der größten unternehmensweiten Bitcoin-Halter. Die MSCI überprüft, ob Unternehmen ausgeschlossen werden sollen, deren digitale Vermögenswerte die Mehrheit ihrer Bilanzen ausmachen, wobei eine Entscheidung bis zum 15. Januar 2026 erwartet wird ^[1].

Der CryptoQuant-Autor GugaOnChain warnte, dass "wenn MSTR aus Indizes wie MSCI ausgeschlossen wird, automatische Verkäufe seiner Anteile durch passive Fonds in Milliardenhöhe ausgelöst würden" ^[1]. JPMorgan äußerte ähnliche Bedenken und vermerkte, dass passive Fonds, die MSCI-Benchmarks abbilden, zu Aktienkäufen in Milliardenhöhe gezwungen werden könnten ^[1].

Einige Analysten haben JPMorgan vorgeworfen, eine "MSTR-Hetzkampagne" zu führen, um Anleger zu seinen eigenen Bitcoin-fokussierten Hebel-Investmentprodukten zu zwingen ^[1]. MicroStrategy erwiderte, dass selbst wenn Bitcoin auf seine durchschnittlichen Anschaffungskosten von etwa 74.000 Dollar fällt, die Gesellschaft eine 5,9-fache Vermögensdeckung relativ zu ihrer Wandelanleihe aufrechterhalten würde ^[1].

Potenzielle Erholungsziele

Trotz der kurzfristigen Unsicherheit deuten mehrere Indikatoren darauf hin, dass Bitcoin eine lokale Bodenbildung vollzieht. Der MVRV Z-Score ist auf ein Zwei-Jahres-Tief von 1,13 gefallen und nähert sich damit Niveaus, die historisch das Ende großer Rückgänge markierten ^[3]. Ein Bull-Flag-Muster könnte, wenn bestätigt, Bitcoin zu einem Messziel von 96.800 Dollar treiben, was einem Gewinn von 10,6 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht ^[3].

Jedoch warnte der erfahrene Trader Peter Brandt, dass Bitcoins jüngste Erholung ein "Dead-Cat-Bounce" sein könnte, bevor ein weiterer Abwärtsschub folgt ^[3], während einige Analysten warnen, dass eine endgültige Leverage-Liquidation unter 80.000 Dollar weiterhin möglich ist ^[3].