CFTC öffnet Tür für regulierten Spot-Bitcoin-Handel, während Staatliche Regulatoren gegen Prognosemärkte vorgehen

Bundesregulatoren genehmigen Spot-Bitcoin-Handelsrahmen

Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bereitet sich darauf vor, Spot-Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte erstmals unter bundesstaatlicher Regulierung zu handeln, was einen bedeutenden Wandel in der Beaufsichtigung des Kryptomarktes darstellt ^[1].

Die amtierende Vorsitzende Caroline Pham kündigte an, dass Spot-Bitcoin und Kryptoprodukte nun für die Notierung auf CFTC-registrierten Märkten berechtigt sind, was dem Start der für die Woche des 8. Dezember 2025 geplanten Börse von Bitnomial Inc. entspricht ^[1].

Bitnomial wird Hebelwirkung für Spot-Bitcoin- und Kryptowährungshandel durch seinen Designated Contract Market und seine Derivatives Clearing Organization einführen und bietet Spot-, Perpetuals-, Futures- und Optionskontrakte an einem Ort an ^[1]. "Gehebelter Spot-Kryptowährungshandel ist nun unter demselben Regulierungsrahmen wie U.S. Perpetuals, Futures und Optionen verfügbar", sagte Luke Hoersten, Gründer und CEO von Bitnomial ^[1].

Schutz amerikanischer Trader vor Offshore-Plattformen

Pham beschrieb den Rahmen als Bemühung, amerikanischen Tradern regulierte Alternativen zu Offshore-Plattformen zu bieten. Mit Verweis auf den Zusammenbruch von FTX erklärte sie, dass "Amerikaner [sollten] nach Hause zurückkehren, um dort zu handeln, wo sie den Schutz erhalten, den sie verdienen" ^[1].

Die CFTC betonte, dass alle Aufträge auf der Bitnomial-Börse, ob Einzelhandels- oder institutioneller Natur, gleichberechtigt ohne bevorzugte Weiterleitung behandelt werden ^[1]. Die Behörde vermerkte auch, dass die Struktur die Compliance für Makler vereinfacht, die sich zuvor mit Lizenzierungshürden auf Staatsebene konfrontiert sahen.

Unter dem aktualisierten Ansatz können bestimmte Einzelhandels-Rohstofftransaktionen auf einem Designated Contract Market gehandelt und durch eine Derivatives Clearing Organization abgewickelt werden, was einen compliant Weg für gehebelten Spot-Handel in den Vereinigten Staaten schafft ^[1].

Staatliche Regulatoren bestreiten Prognosemärkte

Während Bundesregulatoren den Zugang zu Kryptomärkten erweitern, lehnen sich Behörden auf Staatsebene gegen Prognosemarktplattformen auf. Connecticuts Department of Consumer Protection hat Kalshi, Crypto.com und Robinhood angeordnet, ihre Prognosemarktoperationen im Bundesstaat einzustellen und behauptet, dass sie ohne ordnungsgemäße Lizenzen tätig sind ^[2].

DCP-Kommissar Bryan Cafferelli erklärte, dass keine der Plattformen die erforderlichen Lizenzen zur Angebot von Prognosemärkten in Connecticut hatte, und fügte hinzu, dass "ihre Verträge zahlreiche andere Staatsgesetze und -richtlinien verletzen", einschließlich der Ermöglichung für Personen unter 21 Jahren, auf Ereignisse zu wetten ^[2].

DCP Gaming Director Kris Gilman beschuldigte die Plattformen, "trügerisch zu behaupten, dass ihre Dienstleistungen legal sind", und merkte an, dass sie außerhalb der Regulierungsumgebung des Staates tätig sind und ein "ernsthaftes Risiko für Verbraucher darstellen, die möglicherweise nicht erkennen, dass auf diesen illegalen Plattformen getätigte Wetten keinen Schutz für ihr Geld oder ihre Informationen bieten" ^[2].

Plattformen behaupten föderale Zuständigkeit

Sowohl Kalshi als auch Robinhood widersprachen Connecticuts Anordnungen und behaupteten föderale Regulierungsbefugnis. Ein Kalshi-Sprecher erklärte, dass die Plattform "eine regulierte, landesweite Börse für reale Ereignisse ist und der ausschließlichen bundesstaatlichen Zuständigkeit unterliegt" ^[2]. Das Unternehmen reichte eine Beschwerde ein, in der behauptet wird, dass Connecticuts Maßnahme "in den von Congress festgelegten föderalen Regulierungsrahmen für die Regulierung von Derivaten an designierten Börsen eingreift" ^[2].

Ein Robinhood-Sprecher merkte ebenfalls an, dass "Robinhoods Ereigniskontrakte von der CFTC auf Bundesebene reguliert und durch Robinhood Derivatives, LLC, ein CFTC-registriertes Unternehmen, angeboten werden" ^[2].

Kalshi sieht sich ähnlichen Herausforderungen von mehreren Bundesstaaten gegenüber, nachdem es in diesem Jahr Unterlassungsanordnungen von Arizona, Illinois, Montana, Ohio und New York erhalten hat, während es in laufenden Rechtsstreitigkeiten in New Jersey, Maryland und Nevada verbleibt ^[2].

Polymarket kehrt auf den U.S. Markt zurück

Die behördlichen Entwicklungen fallen mit der Rückkehr von Polymarket auf den U.S. Markt durch seine Übernahme der CFTC-lizenzierten QCEX für 112 Millionen Dollar zusammen ^[1][2]. Die Plattform, die sich zuvor aus den USA als Teil einer CFTC-Vergleichsvereinbarung zurückgezogen hatte, hat aktualisierte Überwachungs-, Melde- und Clearing-Systeme implementiert, um Regulierungsstandards zu erfüllen, und akzeptiert nun Bitcoin-Einzahlungen zusätzlich zu Stablecoins ^[1].

Trotz behördlicher Herausforderungen kündigte Kalshi diese Woche an, dass es eine Finanzierungsrunde von 1 Milliarde Dollar mit einer Bewertung von 11 Milliarden Dollar abgeschlossen hat ^[2].