Kritiker fordern JPX auf, den geplanten Ausschluss von Bitcoin-Treasury-Unternehmen aus dem TOPIX-Index zu überdenken

JPX Market Innovation & Research (JPXI) sieht sich organisiertem Widerstand gegen einen geplanten Regelvorschlag ausgesetzt, der Unternehmen, deren primäre Bestände aus Krypto-Assets bestehen, von der Aufnahme in den TOPIX und verwandte, periodisch überprüfte Indizes ausschließen würde — eine Maßnahme, die japanische Unternehmen wie Metaplanet, Remixpoint und ANAP Holdings direkt betreffen würde ^[1].

Kritiker argumentieren, dass der Vorschlag einen Bilanztest einführt, der grundlegend von den traditionell objektiven, liquiditätsorientierten Aufnahmekriterien des TOPIX abweicht. Im Gegensatz zu bestehenden Auswahlkriterien, die auf dem Streubesitz-Marktkapitalisierung und dem Handelsvolumen basieren, zielt der Krypto-Asset-Filter auf eine spezifische Anlageklasse ab, anstatt auf messbare Investierbarkeitsmerkmale ^[1].

Gegner haben mehrere strukturelle Schwächen im Regelentwurf identifiziert, darunter einen nicht definierten Schwellenwert dafür, was als „primärer" Krypto-Asset gilt, fehlende Klarheit darüber, ob ein indirektes Engagement über ETFs oder Tochtergesellschaften erfasst werden würde, sowie einen unbefristeten Aufschubzeitraum ohne festgelegte Befristung oder Überprüfungsmechanismus ^[1].

Der Vorschlag nimmt bestehende TOPIX-Mitglieder zudem von der gleichen Einschränkung aus — eine Ausnahmeregelung, von der Kritiker sagen, sie schaffe einen internen Widerspruch in der Logik der Regel ^[1].

Bitcoin For Corporations hat einen Koalitionsbrief organisiert, in dem JPXI aufgefordert wird, den Ausschluss zurückzuziehen und den TOPIX als regelbasierten, asset-neutralen Benchmark beizubehalten. Die öffentliche Kommentierungsfrist endet am 7. Mai 2026 ^[1].