Krypto-Börsen im Regulierungs-Modus: Kraken startet DeFi-Angebot, Bitget setzt auf Wien

Institutionalisierung trifft auf regulatorischen Pragmatismus

Die Krypto-Industrie durchläuft eine Phase der strategischen Neuausrichtung. Zwei aktuelle Entwicklungen zeigen exemplarisch, wie etablierte Plattformen versuchen, dezentrale Technologien für Mainstream-Nutzer zugänglich zu machen und gleichzeitig regulatorische Compliance sicherzustellen. Kraken vereinfacht den Zugang zu DeFi-Renditen durch ein zentralisiertes Interface, während Bitget mit einer EU-Zentrale in Wien die europäische Regulierungslandschaft ernst nimmt.

Beide Ansätze verdeutlichen einen fundamentalen Wandel: Krypto-Plattformen positionieren sich nicht mehr als reine Infrastruktur-Anbieter, sondern als vollwertige Finanzdienstleister, die das Spannungsfeld zwischen Innovation und Regulierung aktiv gestalten wollen.

Die Fakten

Kraken hat am 28. Januar 2025 den Start von DeFi Earn bekannt gegeben, einem Produkt, das Kunden Onchain-Erträge aus dezentralen Finanzprotokollen direkt über ihre bestehenden Kraken-Konten ermöglicht ^[1]. Das Angebot zielt darauf ab, technische Hürden wie externe Wallets, Seed Phrasen oder komplexe Smart-Contract-Interaktionen zu eliminieren ^[1].

Die technische Infrastruktur basiert auf dem DeFi-Vault-Anbieter Veda. Zum Marktstart stehen drei USDC Vaults zur Verfügung, die von Chaos Labs und Sentora betrieben werden ^[1]. Die Vaults verteilen eingezahlte Mittel automatisiert auf etablierte Onchain-Protokolle wie Aave, Morpho, Sky und Tydro, wo Assets an Kreditnehmer verliehen werden ^[1]. Die Plattform bewirbt derzeit Renditen von bis zu acht Prozent pro Jahr, wobei die Erträge variabel sind und von der aktuellen Marktnachfrage abhängen ^[1].

John Zettler, Director of Earn Products bei Kraken, erklärte: "Mit DeFi Earn machen wir dezentrale Finanzen vom Nischenthema zum alltagstauglichen Finanzinstrument" ^[1]. Nutzer erhalten vor jeder Einzahlung Informationen über aktuelle Zinssätze, anfallende Gebühren sowie potenzielle Risiken. Erträge werden in Echtzeit ausgewiesen und direkt den Konten gutgeschrieben ^[1]. Das Produkt ist zunächst für Kunden in 48 US-Bundesstaaten, Kanada sowie im Europäischen Wirtschaftsraum verfügbar ^[1].

Parallel dazu hat die internationale Krypto-Börse Bitget ihre Europa-Strategie konkretisiert. Oliver Stauber wurde zum neuen Europa-Chef ernannt und wechselt damit vom Wettbewerber KuCoin, wo er seit November 2024 als CEO tätig war ^[2]. Bitget kündigte gleichzeitig die Errichtung einer EU-Zentrale in Wien an, deren operativer Start nach Erhalt einer Zulassung nach der EU-Verordnung Markets in Crypto-Assets (MiCA) erfolgen soll ^[2].

Bitget wurde 2018 in Singapur gegründet und ist insbesondere im Handel mit Krypto-Derivaten aktiv. Nach Daten von CoinMarketCap zählt die Plattform gemessen am Handelsvolumen zu den fünf größten Krypto-Börsen weltweit und gibt an, über 100 Millionen Nutzer in mehr als 150 Ländern zu betreuen ^[2]. Das Unternehmen plant, den Antrag auf eine MiCAR-Lizenz bei der österreichischen Finanzmarktaufsicht einzureichen, gefolgt von einem schrittweisen Personalaufbau in Wien ^[2].

Stauber erklärte, er habe bei Bitget ein klares Bekenntnis gesehen, in Europa ein regelkonformes und MiCAR-fähiges Krypto-Geschäft aufzubauen ^[2]. Bitget-CEO Gracy Chen verwies auf Staubers regulatorische Erfahrung und seine Aufgabe, eine skalierbare und regelkonforme Krypto-Plattform für den europäischen Markt aufzubauen ^[2].

Analyse & Einordnung

Die beiden Entwicklungen offenbaren unterschiedliche, aber komplementäre Strategien im aktuellen Krypto-Markt. Krakens DeFi Earn repräsentiert einen Trend zur "Custodial DeFi" – ein scheinbares Paradoxon, das jedoch pragmatische Relevanz besitzt. Während das ursprüngliche DeFi-Versprechen die Disintermediation von Finanzdienstleistern vorsah, zeigt sich in der Praxis, dass die überwiegende Mehrheit potenzieller Nutzer nicht bereit ist, die Komplexität selbstverwahrter Lösungen zu akzeptieren.

Historisch betrachtet haben ähnliche Abstraktionsschichten stets die Massenadoption neuer Technologien ermöglicht. Niemand muss TCP/IP-Protokolle verstehen, um das Internet zu nutzen. Krakens Ansatz überträgt dieses Prinzip auf DeFi, birgt jedoch ein strukturelles Risiko: Die Zentralisierung von Zugangspunkten zu dezentralen Protokollen schafft neue Single Points of Failure und Vertrauensanforderungen. Nutzer tauschen Selbstsouveränität gegen Bequemlichkeit – ein Trade-off, der Bitcoin-Puristen suspekt sein dürfte, aber wirtschaftlich nachvollziehbar ist.

Bitgets Wien-Strategie hingegen reflektiert die zunehmende Bedeutung regulatorischer Konformität als Wettbewerbsvorteil. Die MiCA-Verordnung, die 2024 in Kraft trat, etabliert erstmals einen einheitlichen Rechtsrahmen für Krypto-Assets in der EU. Plattformen, die frühzeitig Lizenzen erwerben, positionieren sich als vertrauenswürdige Partner in einem Markt, der zunehmend von institutionellen Investoren geprägt wird. Die Wahl Wiens ist dabei kein Zufall: Österreich kombiniert eine pragmatische Finanzaufsicht mit zentraleuropäischer Lage und Zugang zum deutschsprachigen Markt.

Bitgets aggressive Expansion – angetrieben durch Dominanz im Derivate-Handel – könnte mittelfristig den Wettbewerb im europäischen Markt intensivieren. Etablierte Akteure wie Coinbase, Kraken und Bitstamp sehen sich zunehmend asiatischen Plattformen gegenüber, die mit höherer Risikobereitschaft und aggressiverer Produktentwicklung operieren. Die regulatorische Angleichung durch MiCA nivelliert bisherige Wettbewerbsvorteile etablierter europäischer Anbieter.

Für Bitcoin-Investoren sind beide Entwicklungen von indirekter Relevanz. Während DeFi Earn primär auf Stablecoin-Renditen fokussiert ist, deutet die Produktarchitektur darauf hin, dass Bitcoin-basierte Lending-Produkte folgen könnten – ein Bereich, der historisch von Plattformen wie BlockFi und Celsius dominiert wurde, bevor deren Geschäftsmodelle kollabierten. Die Frage der Nachhaltigkeit und Risikotransparenz bleibt zentral.

Fazit

• Krakens DeFi Earn markiert den Versuch, dezentrale Finanzprotokolle durch zentralisierte Interfaces massentauglich zu machen – ein pragmatischer, aber ideologisch umstrittener Ansatz, der Selbstsouveränität gegen Nutzererfahrung tauscht

• Bitgets EU-Expansion mit Zentrale in Wien zeigt, dass MiCA-Compliance zum strategischen Wettbewerbsfaktor wird und asiatische Plattformen zunehmend den europäischen Markt als Wachstumsfeld identifizieren

• Beide Entwicklungen verdeutlichen die Professionalisierung der Krypto-Industrie: Regulatorische Konformität und Produktabstraktion dominieren zunehmend über technologische Dezentralisierungsideale

• Für Bitcoin-Nutzer bleibt die zentrale Frage: Inwiefern verwässern custodial DeFi-Produkte die Kernversprechen von Kryptowährungen, und sind die gebotenen Renditen das strukturelle Gegenparteirisiko wert?

• Die nächsten Monate werden zeigen, ob die regulatorische Offensive europäischer Behörden Innovation fördert oder ob regulatorische Arbitrage Plattformen in permissivere Jurisdiktionen treibt