Krypto-Experten streiten über Bewertungen von Layer-1-Blockchains und Netzwerkeffekte

Ein Streit ist unter Experten der Krypto-Branche über die Bewertung von Layer-1-Blockchains entbrannt, wobei Analysten darüber uneinig sind, ob traditionelle Theorien zu Netzwerkeffekten auf Blockchain-Infrastruktur anwendbar sind.

Die Kontroverse konzentriert sich auf Aussagen, dass Kryptowährungen aufgrund negativer Netzwerkeffekte überbewertet sein könnten. Bei einer Marktkapitalisierung von 1,26 Billionen Dollar ohne Bitcoin und 40-70 Millionen Nutzern werden monatlich aktive Nutzer derzeit mit 18.000 bis 31.500 Dollar pro Nutzer bewertet.

Jasper De Maere, Desk-Strategist bei dem Market Maker Wintermute, widersprach der These der Überbewertung und argumentierte, dass Kritiker "Verbraucher-App-Logik auf Infrastruktur anwenden". Er sagte gegenüber Cointelegraph, dass "Nutzer nicht direkt mit L1s interagieren sollen", weshalb traditionelle Nutzermetriken irrelevant seien. Stattdessen meinte er, dass "die echten Netzwerkeffekte für eine L1 auf der Validator-, Sicherheits- und Liquiditätsebene existieren".

Tomas Fanta, Principal bei Heartcore, bestritt Aussagen, dass Gebühren mit dem Nutzungswachstum steigen, und merkte an, dass bei hochperformanten Blockchains "die Gebühren von unbedeutend zu unbedeutend" wechseln, während Liquidität und Renditen mit der Adoption steigen.

Ben Harvey von Keyrock räumte ein, dass einige L1-Blockchains möglicherweise überbewertet sind, betonte aber, dass Protokoll-Skalierbarkeit und KI-Integration Schlüsselfaktoren für die Differenzierung zwischen Netzwerken seien.