Goldman Sachs stuft Coinbase hoch, während Wal-Einlagen auf gemischte Marktstimmung hindeuten

Goldman Sachs unterstützt strategischen Wandel von Coinbase

Goldman Sachs hat eine Kaufempfehlung für Coinbase-Aktien ausgesprochen und das Rating aufgrund der Neuausrichtung der Krypto-Exchange auf Infrastrukturdienste angehoben ^[1]. Die Investmentbank erhöhte ihr Kursziel von 294 auf 303 Dollar, was einen potenziellen Gewinn von 20% gegenüber dem aktuellen Handelskurs von 254 Dollar darstellt ^[1].

Goldman-Analyst James Yaro führte die Ratinganhebung auf das sich wandelnde Geschäftsmodell von Coinbase zurück. "Die Verlagerung von Coinbase hin zu Krypto-Infrastruktur wie Custody, Staking und Stablecoins deutet auf ein stabileres Umsatzwachstum hin", sagte Yaro gegenüber CNBC ^[1].

Aggressive Akquisitionsstrategie zahlt sich aus

Die Exchange hat im Laufe des Jahres 2025 eine aggressive Diversifizierungsstrategie durch bedeutende Übernahmen verfolgt. Im Mai erwarb Coinbase die Derivate-Exchange Deribit für eine Rekordsumme von 2,9 Milliarden Dollar, gefolgt von der Übernahme der Token-Sales-Plattform ECHO für 375 Millionen Dollar im Oktober ^[1]. Kurz vor Weihnachten gab das Unternehmen den Kauf des Vorhersagemarkt-Startups The Clearing Company bekannt ^[1].

Diese strategischen Schritte haben greifbare finanzielle Ergebnisse erbracht. Die Sparte "Subscriptions and Services" von Coinbase erzielte im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von etwa 747 Millionen Dollar, ein dramatischer Anstieg gegenüber 145 Millionen Dollar im Vergleichsquartal 2021 ^[1].

Yaro betonte die "Reifung des Krypto-Ökosystems", wobei Coinbase an der Spitze dieser Entwicklung positioniert sei ^[1]. Seit Jahresbeginn hat die Coinbase-Aktie fast 11% zugelegt ^[1].

Warnsignale aus Exchange-Flow-Daten

Während die institutionelle Stimmung gegenüber Krypto-Infrastruktur positiv erscheint, offenbaren On-Chain-Daten besorgniserregende Marktdynamiken. Große Kryptowährungsinhaber haben in der vergangenen Woche Bitcoin und Ethereum im Wert von 2,4 Milliarden Dollar auf Binance eingezahlt, nahezu gleichmäßig auf beide Assets verteilt, was den größten Nettozufluss der Exchange seit einem Monat darstellt ^[2].

CryptoOnchain warnte jedoch in einer Mitteilung an CryptoQuant, dass "die Kaufkraft fehlt" ^[2]. Der Anstieg der Einlagen erfolgte ohne entsprechende Stablecoin-Zuflüsse, die mit nur 42 Millionen Dollar für die Woche im Wesentlichen unverändert blieben und hauptsächlich Token-Bewegungen zwischen den Ethereum- und Tron-Blockchains darstellten ^[2].

Akkumulationsmuster zeigen bärische Signale

Die Analyse der Transaktionsgrößen offenbart einen potenziell beunruhigenden Trend. Die durchschnittliche Bitcoin-Einzahlung auf Binance ist von 8-10 BTC auf 22-26 BTC gestiegen, da Wale erhebliche Mengen auf die Plattform transferieren ^[2]. Gleichzeitig sind die Abhebungsgrößen stark zurückgegangen, wobei Abflusstransaktionen in einer "unterdrückten Spanne" von 5,5 bis 8,3 Bitcoin schwanken ^[2].

CryptoOnchain bezeichnete diese Kennzahlen als "klares Warnsignal" und stellte fest, dass die Bitcoin-Akkumulation seit Oktober ins Stocken geraten ist ^[2]. Große Transfers von Wallets zu Börsen deuten laut der Analyse typischerweise auf "Vorbereitung zum Verkauf oder die Verwendung dieser Assets als Sicherheiten in Derivatemärkten" hin ^[2].

"Mit anderen Worten, die großflächige Akkumulation und die Bewegung von Bitcoin in Cold Storage durch Großanleger haben drastisch abgenommen", erklärte CryptoOnchain und fügte hinzu, dass der verminderte Appetit auf langfristige Haltung "kurzfristig bis mittelfristig als erheblicher Gegenwind für Kurssteigerungen wirken könnte" ^[2].

Bitcoin hat im Laufe des vergangenen Tages 1,3% zugelegt und notiert bei 92.600 Dollar, nachdem ein 24-Stunden-Hoch von 93.170 Dollar erreicht wurde, während die Handelsaktivität nach der Feiertagsperiode wieder aufgenommen wird ^[2].