Institutionelle Nachfrage und regulatorische Klarheit könnten Bullenmarkt bis 2026 verlängern, sagen Analysten

Makroökonomische Faktoren deuten auf anhaltenden Bullenmarkt hin

Die Nachfrage nach alternativen Wertaufbewahrungsmitteln und klarere Regulierungen treiben laut Grayscale den möglicherweise nächsten Bullenmarkt im Krypto-Bereich an. In der CNBC-Sendung "Crypto World" am Montag identifizierte Zach Pandl, Leiter der Forschungsabteilung bei Grayscale, den makroökonomischen Druck als stärksten Treiber. Steigende Staatsschulden, anhaltende Haushaltsdefizite und Bedenken über die Entwertung von Fiatwährungen würden Investoren dazu veranlassen, über traditionelle Vermögenswerte hinauszublicken ^[1].

"Es gibt viele Entwicklungen im Krypto-Bereich ... aber der größte Vermögenswert auf dem Markt, Bitcoin, wird durch die Nachfrage nach alternativen Wertaufbewahrungsmitteln angetrieben, die auf Schulden und Defizite sowie das Risiko der Entwertung von Fiatwährungen zurückzuführen ist", sagte Pandl ^[1].

Pandl fügte hinzu, dass diese makroökonomischen Ungleichgewichte kurzfristig wahrscheinlich nicht verschwinden werden, was bedeute, dass die Portfolioverschiebungen bis 2026 anhalten sollten ^[1].

Regulatorische Fortschritte für 2026 erwartet

Der zweite wichtige Treiber des Krypto-Bullenmarktes ist die Regulierung. Grayscale erwartet Anfang 2026 parteiübergreifende Fortschritte bei einem US-Gesetzesentwurf zur Krypto-Marktstruktur, nachdem es aufgrund politischer Blockaden und eines Regierungsstillstands zu Verzögerungen gekommen war ^[1]. Obwohl die Gesetzgebung 2025 nicht verabschiedet wurde, sagte Pandl, dass die Dynamik zurückgekehrt sei, wobei Gesetzgeber beider Seiten Interesse daran zeigten, klarere bundesstaatliche Regeln für digitale Vermögenswerte zu etablieren ^[1].

Pandl deutete an, dass regulatorische Klarheit es Start-ups, etablierten Unternehmen und sogar Fortune-500-Unternehmen ermöglichen könnte, Token als Teil ihrer Kapitalstruktur neben Aktien und Anleihen auszugeben. Er sagte, die Token-Ausgabe könnte zu einer Standardfinanzierungsoption werden, sobald der rechtliche Status digitaler Vermögenswerte fest etabliert sei ^[1].

Institutionelle Akzeptanz am Horizont

Haseeb Qureshi, Managing Partner bei Dragonfly, sagte, dass ein großes Big-Tech-Unternehmen 2026 wahrscheinlich ein Krypto-Wallet integrieren werde, was potenziell Milliarden von Nutzern einbinden könnte. Er spekulierte, dass Unternehmen wie Google, Meta oder Apple ein Wallet lancieren oder erwerben könnten ^[1].

Debatte über Bitcoins Vier-Jahres-Zyklus

Analysten sind geteilter Meinung darüber, ob Bitcoins typischer Vier-Jahres-Zyklus 2025 geendet hat, wobei institutionelle ETFs und regulatorische Veränderungen als Schlüsselfaktoren genannt werden ^[3]. Der Vier-Jahres-Zyklus ist an Bitcoin-Halving-Events gebunden, die die Belohnungen für Miner halbieren und das Angebot an neuem Bitcoin, das in Umlauf kommt, reduzieren ^[3].

Nick Ruck, Direktor von LVRG Research, sagte gegenüber Cointelegraph, dass der Halving-Zyklus 2025 zu brechen begonnen habe, angetrieben durch anhaltende institutionelle Nachfrage über ETFs und Unternehmens-Treasuries, die "den erwarteten Crash nach dem Höhepunkt abgemildert und die Volatilität im Vergleich zu früheren Zyklen reduziert haben" ^[3]. "Während der Bullenmarkt aufgrund makroökonomischer Belastungen kurzfristig mit einer Konsolidierung konfrontiert sein könnte, erwarten wir, dass er sich mit Unterstützung durch anhaltende strukturelle Zuflüsse und sich entwickelnde Marktdynamiken bis 2026 erstrecken wird", sagte Ruck ^[3].

Anfang Dezember prognostizierte Grayscale, dass Bitcoin in der ersten Hälfte von 2026 ein neues Allzeithoch erreichen werde, unter Berufung auf wachsende makroökonomische Nachfrage aufgrund von Währungsentwertung und einem unterstützenden regulatorischen Umfeld in den USA ^[3]. "Wir erwarten steigende Bewertungen im Jahr 2026 und das Ende des sogenannten 'Vier-Jahres-Zyklus' oder der Theorie, dass die Richtung des Krypto-Marktes einem wiederkehrenden Vier-Jahres-Muster folgt", erklärte Grayscale ^[3].

Geoffrey Kendrick, globaler Leiter der Digital-Assets-Forschung bei Standard Chartered, sagte Anfang Dezember, dass die Zyklus-Theorie "nicht mehr gültig" sei und halbierte die Prognose der Bank, wonach Bitcoin nun bis Ende 2026 150.000 US-Dollar erreichen werde ^[3].

Andere Krypto-Führungskräfte, darunter Ark Invest CEO Cathie Wood, BitMEX-Mitgründer Arthur Hayes, CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju, Bitwise CIO Matt Hougan, CEO Hunter Horsley und Real Vision-Gründer Raoul Pal, denken alle, dass der Vier-Jahres-Zyklus der Vergangenheit angehört ^[3].

Gegenargumente bleiben bestehen

Jedoch denken mehrere Analysten, dass der Zyklus noch im Spiel ist und Krypto bereits in einen Bärenmarkt eingetreten ist. "Bitcoin trat Ende Oktober 2025 in einen Bärenmarkt ein und wurde damit zum ersten großen Risikovermögenswert, der eine sich verlangsamende Wirtschaft einpreist", sagte Markus Thielen, CEO von 10x Research, Anfang Dezember gegenüber Cointelegraph ^[3].

Analyst "Rekt Capital" hat betont, dass der Vier-Jahres-Zyklus noch intakt sei, sagte aber am 20. Dezember: "Wenn BTCs 4-Jahres-Zyklus 'gebrochen' ist, macht er wahrscheinlich nur ein Level-up" ^[3].