Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen 457 Millionen Dollar Tageszuflüsse, während Analysten vor kommender Marktsättigung warnen

Große Zuflüsse signalisieren erneutes institutionelles Interesse

Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds verzeichneten am Mittwoch Nettomittelzuflüsse von 457 Millionen Dollar und markierten damit ihre stärksten eintägigen Zuflüsse seit über einem Monat, da die institutionelle Nachfrage Anzeichen einer erneuten Beschleunigung zeigte ^[1].

Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) führte die Zuflüsse an und verzeichnete mit rund 391 Millionen Dollar die größten Tageszuflüsse, was den Großteil der Nettomittelzuflüsse des Tages ausmachte ^[1]. BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) folgte mit etwa 111 Millionen Dollar, laut Daten von Farside Investors ^[1].

Die Zuflüsse erhöhten die kumulierten Nettomittelzuflüsse für US-Spot-Bitcoin-ETFs auf über 57 Milliarden Dollar, während das gesamte Nettovermögen auf über 112 Milliarden Dollar stieg, was etwa 6,5% der gesamten Marktkapitalisierung von Bitcoin entspricht ^[1]. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zuletzt am 11. November Zuflüsse von über 450 Millionen Dollar, als die Fonds an einem einzigen Tag rund 524 Millionen Dollar einnahmen ^[1].

Frühe Positionierung statt spätzyklischer Euphorie

Vincent Liu, Chief Investment Officer bei Kronos Research, charakterisierte das erneute Interesse als frühe Positionierung und nicht als spätzyklische Euphorie ^[1]. "ETF-Zuflüsse fühlen sich wie frühe Positionierung an", sagte Liu. "Da sich die Zinserwartungen abschwächen, wird BTC wieder zu einem klaren Liquiditätsgeschäft. Politik bestimmt die Stimmung, aber Kapital bewegt sich nach Makroökonomie" ^[1].

Allerdings warnte Liu, dass die Dynamik zwar anhalten könnte, aber wahrscheinlich nicht gleichmäßig verlaufen werde. "Die Dynamik hält wahrscheinlich an, aber erwarten Sie Ungleichmäßigkeiten", sagte er. "Die Zuflüsse werden Liquidität und Preisentwicklung folgen. Solange BTC ein klarer makroökonomischer Ausdruck bleibt, bleiben ETFs der Weg des geringsten Widerstands" ^[1].

Die Erholung folgte auf eine unruhige Phase im November und Anfang Dezember, in der sich die Zuflüsse zwischen moderaten Zuflüssen und starken Abflüssen abwechselten ^[1].

Warnung vor kommenden ETF-Liquidationen

Trotz der jüngsten positiven Zuflüsse warnte Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart, dass eine Welle von Krypto-ETF-Launches im Jahr 2026 später zu weitreichenden Liquidationen führen könnte ^[2]. Seyffart hob hervor, dass Untersuchungen des Krypto-Asset-Managers Bitwise prognostizieren, dass im nächsten Jahr mehr als 100 Krypto-ETFs auf den Markt kommen könnten ^[2].

Er wies darauf hin, dass derzeit 126 ETF-Anträge auf die SEC-Genehmigung warten, und fügte hinzu: "Emittenten werfen VIELE Produkte an die Wand" ^[2]. Das Risiko besteht darin, dass das Angebot die Nachfrage übersteigt, was es vielen Produkten erschwert, ein nachhaltiges verwaltetes Vermögen zu erreichen, insbesondere wenn der Kryptomarkt in einer Flaute bleibt ^[2].

"Wir werden viele Liquidationen bei Krypto-ETP-Produkten sehen", sagte Seyffart. "Könnte am Ende von 2026 passieren, aber wahrscheinlich bis Ende 2027" ^[2].

Neue SEC-Standards vereinfachen Launch-Prozess

Seyffarts Warnung folgt auf eine Entscheidung der US Securities and Exchange Commission vom September, generische Listing-Standards für Krypto-ETFs zu genehmigen ^[2]. Dies ermöglicht es nationalen Wertpapierbörsen wie der New York Stock Exchange, Nasdaq und Cboe, bestimmte rohstoffbasierte Exchange-Traded-Products zu listen, die an Kryptowährungen gebunden sind ^[2].

Vor der Genehmigung der generischen Listing-Standards hatte die SEC jeden Krypto-ETF-Antrag im Einzelfall geprüft, ein Prozess, der langsam und unvorhersehbar war ^[2]. Die neuen Standards ändern den Prozess, indem sie regelbasierte, objektive Kriterien festlegen, ähnlich wie viele traditionelle Rohstoff-ETFs gelistet werden ^[2].

Altcoin-Produkte haben Schwierigkeiten, Bitcoin-Erfolg zu erreichen

Während Spot-Bitcoin-ETFs seit ihrem Launch zu Beginn des Jahres 2024 Nettomittelzuflüsse von über 57,7 Milliarden Dollar verzeichnet haben, wobei BlackRocks IBIT mit über 62,6 Milliarden Dollar an kumulierten Nettomittelzuflüssen führt, blieben andere Krypto-Produkte deutlich zurück ^[2].

Spot-ETH-ETFs, die einige Monate nach den Bitcoin-Fonds aufgelegt wurden, verzeichneten nur 12,636 Milliarden Dollar an kumulierten Nettomittelzuflüssen ^[2]. Spot-SOL-ETFs zogen lediglich 725 Millionen Dollar an Gesamtzuflüssen an ^[2]. Spot-XRP-ETFs, die jüngsten Produkte auf dem Markt, schafften es jedoch, nach einer mehrtägigen Zufluss-Serie seit ihrem Debüt ein gesamtes Nettovermögen von über 1,1 Milliarden Dollar zu überschreiten ^[2].

Anzeichen dafür, dass Liquidationstrends aus der traditionellen Finanzwelt ihren Weg in den Kryptobereich finden könnten, sind bereits aufgetaucht, wobei mehrere Krypto-Produkte im Jahr 2025 liquidiert wurden, darunter der ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF (ARKY) und der ARK 21Shares Active On-Chain Bitcoin Strategy ETF (ARKC) ^[2].