Tokenisierung und Privatsphäre: BlackRock setzt Maßstäbe, während a16z Privacy-Lösungen als Wettbewerbsvorteil identifiziert

BlackRock demonstriert Potenzial tokenisierter Wertpapiere

Der Vermögensverwalter BlackRock hat mit seinem tokenisierten Geldmarktfonds BUIDL einen bemerkenswerten Erfolg erzielt. Seit dem Start im März 2024 wurden rund 100 Millionen US-Dollar an Dividenden an Investoren ausgeschüttet, während das verwaltete Vermögen auf über 1,7 Milliarden US-Dollar angewachsen ist – ein Anstieg um mehr als das 30-fache seit dem Launch ^[1].

Der Fonds investiert gezielt in kurzfristige US-Staatsanleihen, Repogeschäfte und Cash-Äquivalente und hat sein Volumen inzwischen auf über zwei Milliarden US-Dollar ausgebaut ^[1]. Im Gegensatz zu Stablecoins strukturiert BlackRock BUIDL als regulierten Geldmarktfonds, dessen Anteile als Token auf öffentlichen Blockchains ausgegeben und abgewickelt werden ^[1].

Expansion und Integration in die Krypto-Infrastruktur

Nach dem initialen Start auf Ethereum hat BlackRock den Fonds auf weitere Netzwerke ausgeweitet, um der steigenden Nachfrage nach renditetragenden Onchain-Dollar-Produkten gerecht zu werden ^[1]. Mit den hohen Ausschüttungen liefert BUIDL einen konkreten Beleg dafür, dass tokenisierte Wertpapiere reale Cashflows erzeugen und nicht nur theoretische Anwendungsfälle darstellen ^[1].

Institutionelle Investoren nutzen tokenisierte Geldmarktfonds zunehmend als regulierte Alternative zu Stablecoins, um verzinste Dollar-Positionen onchain abzubilden ^[1]. Gleichzeitig rücken Aufsichtsbehörden Risiken wie Abwicklungsprozesse, Liquiditätsannahmen und das Verhalten tokenisierter Wertpapiere in Stressphasen stärker in den Fokus ^[1].

Über die reine Rendite hinaus integrieren Marktteilnehmer BUIDL-Tokens aktiv in die Krypto-Finanzinfrastruktur, etwa als Besicherung für Stablecoins wie Ethenas USDtb oder als Sicherheit in Handels- und Finanzierungsstrukturen ^[1]. Damit verbindet BlackRock mit BUIDL klassische Geldmärkte direkt mit der wachsenden Bewegung, Sicherheiten, Abwicklung und Renditestrategien konsequent onchain abzubilden ^[1].

a16z identifiziert Privatsphäre als kritischen Wettbewerbsfaktor

Der Krypto-VC Andreessen Horowitz (a16z), geführt vom Technologie-Pionier Andreessen Horowitz, sieht Privatsphäre als den wichtigsten Wettbewerbsvorteil im Krypto-Sektor, der langfristig über Dominanz oder Bedeutungslosigkeit entscheiden wird ^[2]. Diese Einschätzung teilte der VC in einem Post auf X ^[2].

Während öffentliche Blockchains leicht wechselbar sind, entstehen bei privaten Systemen starke Bindungseffekte, weil Nutzer einen Wechsel mit dem Risiko der Offenlegung sensibler Daten verbinden ^[2]. Da Transaktionsgebühren und Blockspace bei vielen Netzwerken zunehmend austauschbar werden, sieht der VC in Privatsphäre einen der letzten echten Differenzierungsfaktoren mit dauerhaftem Netzwerkeffekt ^[2]. Das führt zu einer "Winner-take-most"-Dynamik, in der sich langfristig nur wenige Privacy-Chains durchsetzen ^[2].

Privacy-Coins mit starker Performance

Diese Einschätzung spiegelt sich bereits teilweise in der Kursentwicklung wider, da Privacy-Coins im Jahr 2025 deutlich besser abschnitten als Marktführer wie Bitcoin und Ethereum ^[2]. Zcash verzeichnete im Jahresverlauf einen Kursanstieg von rund 853 Prozent, während Monero um etwa 123 Prozent zulegte und damit verstärkt als Absicherung gegen Überwachung und Datenkontrolle wahrgenommen wurde ^[2].

Der Trend fällt in eine Phase zunehmender regulatorischer Eingriffe und wachsender gesellschaftlicher Sensibilität für finanzielle Privatsphäre, was dem Thema zusätzliche Relevanz verleiht ^[2].