US-Regulierungswende beschleunigt sich: Senat bringt CLARITY Act voran und SEC-Vorsitzender bricht Protokoll für Bitcoin-Konferenz

Washingtons regulatorischer Neuanfang könnte Bitcoins Zukunft neu gestalten

Die Vereinigten Staaten erleben die dramatischste Wende in ihrer Kryptowährungspolitik seit der Entstehung von Bitcoin. Innerhalb weniger Stunden nach der Vorlage wichtiger Marktstruktur-Gesetzgebung durch den Senatsausschuss für Landwirtschaft wurde bekannt, dass SEC-Vorsitzender Paul Atkins als erster amtierender SEC-Vorsitzender auf der Bitcoin Conference sprechen wird – ein symbolischer und substantieller Bruch mit einem Jahrzehnt regulatorischer Feindseligkeit. Diese parallelen Entwicklungen stellen mehr dar als schrittweisen Fortschritt; sie signalisieren eine grundlegende Neuausrichtung in der Art und Weise, wie Amerikas Finanzaufsichtsbehörden digitale Vermögenswerte, insbesondere Bitcoin, betrachten.

Die Auswirkungen gehen über regulatorische Klarheit hinaus. Diese Wende könnte darüber entscheiden, ob die Vereinigten Staaten ihre Relevanz in der globalen Bitcoin-Wirtschaft aufrechterhalten oder weiterhin Boden an zukunftsorientierte Jurisdiktionen abgeben. Für Bitcoin-Investoren, -Entwickler und -Befürworter könnten sich die nächsten Monate als folgenreicher erweisen als jede Periode seit der ICO-Durchsetzungswelle von 2017.

Die Fakten

Der Senatsausschuss für Landwirtschaft hat den Digital Commodity Intermediaries Act, eine Schlüsselkomponente des umfassenderen CLARITY Act, am 29. Januar 2026 in einer knappen Abstimmung von 12 zu 11 Stimmen entlang der Parteilinien vorgelegt ^[1]. Dies ist das erste Mal, dass ein Senatsausschuss erfolgreich eine Gesetzgebung vorangebracht hat, die darauf abzielt, eine umfassende Krypto-Marktstruktur in den Vereinigten Staaten zu etablieren. Der genehmigte Abschnitt gewährt der Commodity Futures Trading Commission hauptsächlich erweiterte Befugnisse zur Regulierung von Krypto-Vermögenswerten, die als Rohstoffe klassifiziert sind, sowie der Intermediäre, die diese verwalten ^[1].

Der Gesetzgebungsprozess verlagert sich nun auf den Senatsausschuss für Bankwesen, der die verbleibenden Teile des CLARITY Act prüfen muss, wobei Markup-Sitzungen frühestens Ende Februar oder März erwartet werden ^[1]. Der Fortschritt steht vor potenziellen Gegenwind durch einen möglichen Regierungsstillstand und anhaltende parteipolitische Meinungsverschiedenheiten über Ethikbestimmungen. Senator Michael Bennet schlug eine Änderung vor, die von hochrangigen Regierungsbeamten und ihren Familien die Offenlegung von Krypto-Geschäftsbeziehungen verlangt hätte, aber der Ausschuss lehnte diese ab ^[1]. Das Weiße Haus hat für nächste Woche Treffen mit Führungskräften aus dem Bankwesen und der Krypto-Industrie angesetzt, um umstrittene Bestimmungen zu erörtern, einschließlich des Stablecoin-Renditeverbots, das auf Widerstand aus beiden Sektoren gestoßen ist ^[1].

In einer parallelen Entwicklung, die die Transformation des regulatorischen Umfelds unterstreicht, wird SEC-Vorsitzender Paul Atkins auf der Bitcoin 2026 Conference sprechen, die vom 27. bis 29. April im Venetian in Las Vegas stattfindet ^[2]. Dies ist das erste Mal, dass ein amtierender SEC-Vorsitzender eine Einladung zu dem Flaggschiff-Event der Branche angenommen hat, das typischerweise Zehntausende von Teilnehmern und Hunderte von Rednern aus dem gesamten Bitcoin-Ökosystem anzieht ^[2].

Atkins hat seine Amtszeit durch explizite Abweichungen vom Ansatz seines Vorgängers geprägt. Er hat öffentlich erklärt, dass die meisten Krypto-Token nach geltendem Recht nicht als Wertpapiere qualifizieren und dass regulatorische Klarheit, nicht Durchsetzungsmaßnahmen, die Aufsicht über digitale Vermögenswerte definieren sollte ^[2]. Unter seiner Führung hat die SEC "Project Crypto" ins Leben gerufen, eine Initiative zur Modernisierung der Wertpapiergesetze, um Blockchain-native Vermögenswerte und Marktstrukturen zu berücksichtigen, einschließlich klarerer Token-Klassifizierungen und maßgeschneiderter Custody-Regeln ^[2]. Bei einem Krypto-Rundtischgespräch im vergangenen Jahr bezeichnete Atkins Self-Custody – die Fähigkeit, die eigenen Private Keys zu kontrollieren – als einen "grundlegenden amerikanischen Wert", der erhalten bleiben sollte, während sich das digitale Finanzwesen weiterentwickelt ^[2].

Die vorgeschlagene Gesetzgebung würde der CFTC exklusive Zuständigkeit über Spotmärkte für digitale Rohstoffe gewähren, während die SEC-Befugnisse über wertpapierbezogene digitale Vermögenswerte aufrechterhalten würden ^[2]. Diese Klarheit der Zuständigkeiten ist seit Jahren eine zentrale Forderung der Bitcoin-Industrie, da regulatorische Unklarheiten Innovationen ins Ausland getrieben und eine Compliance-Lähmung für inländische Unternehmen geschaffen haben.

Analyse & Kontext

Diese regulatorische Kehrtwende stellt den Höhepunkt jahrelanger Interessenvertretung der Branche und politischer Neupositionierung dar. Die Bedeutung von Atkins' Auftritt auf der Bitcoin Conference kann nicht überschätzt werden – sie signalisiert, dass Bitcoin und digitale Vermögenswerte sich vom regulatorischen Rand in das Zentrum der Finanzpolitik-Diskussionen bewegt haben. Die frühere SEC-Führung betrachtete öffentliches Engagement mit der Bitcoin-Community als politisch heikel und bevorzugte Durchsetzungsmaßnahmen gegenüber Dialog. Atkins' Bereitschaft, in Las Vegas auf der Bühne zu erscheinen, demonstriert eine Philosophie, die die Branche als legitime Teilnehmer bei der Gestaltung ihrer regulatorischen Zukunft betrachtet und nicht als Subjekte, die Bestrafung erfordern.

Das Vorankommen des CLARITY Act, selbst entlang der Parteilinien, bietet ein Gesetzgebungsvehikel, das in früheren Kongresssitzungen nicht existierte. Während parteipolitische Spaltung die endgültige Verabschiedung gefährden könnte, deutet die knappe Zustimmung darauf hin, dass genügend politischer Druck besteht, um den Prozess in Bewegung zu halten. Die direkte Intervention des Weißen Hauses zur Vermittlung von Kompromissen zwischen traditionellen Banken und Krypto-Firmen zeigt die Anerkennung der Exekutive, dass diese Gesetzgebung wirtschaftliche Bedeutung über typische regulatorische Revierkämpfe hinaus trägt.

Historisch gesehen hat regulatorische Klarheit große Kapitalzuflüsse in Bitcoin-Märkte vorweggenommen. Die Zulassung von Bitcoin-Futures im Jahr 2017 und Spot-ETFs im Jahr 2024 katalysierten beide die institutionelle Beteiligung, weil sie klare rechtliche Rahmenbedingungen boten. Der CLARITY Act verspricht noch breitere Auswirkungen, indem er grundlegende Regeln für Custody, Handel und Intermediär-Operationen etabliert. Falls verabschiedet, würde er die regulatorische Unsicherheit beseitigen, die unzählige Bitcoin-Unternehmen gezwungen hat, ins Ausland zu verlagern oder in einem Compliance-Limbo zu operieren.

Für Bitcoin im Speziellen ist die Unterscheidung zwischen Rohstoffen und Wertpapieren von enormer Bedeutung. Bitcoin wurde von Regulierungsbehörden allgemein als Rohstoff anerkannt, aber das Fehlen gesetzlicher Klarheit hat Dienstleister anfällig für Durchsetzungsrisiken gelassen. Explizite CFTC-Zuständigkeit über Bitcoin-Spotmärkte würde die rechtliche Sicherheit bieten, die traditionelle Finanzinstitute benötigen, um Bitcoin-Dienstleistungen aufzubauen, ohne rückwirkende SEC-Maßnahmen zu befürchten. Dies könnte Bitcoins Integration in das Mainstream-Finanzwesen beschleunigen, von Custody-Diensten bei großen Banken bis zu Bitcoin-besicherten Kreditprodukten.

Die kurzfristigen Marktauswirkungen bleiben angesichts des unvollständigen Weges der Gesetzgebung durch den Kongress ungewiss. Jedoch haben sich die mittelfristigen Aussichten erheblich aufgehellt. Wenn der Bankenausschuss einen tragfähigen Kompromiss erarbeitet und die Verabschiedung durch den gesamten Senat vor dem Sommer erfolgt, könnten die Vereinigten Staaten sich bis Jahresende als wettbewerbsfähige Jurisdiktion für Bitcoin-Innovation etablieren. Dies würde wahrscheinlich eine Kapitalrückführung von Offshore-Entitäten und erneute Risikokapital-Investitionen in inländische Bitcoin-Infrastruktur auslösen.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die 12-zu-11-Zustimmung des Senatsausschusses für Landwirtschaft zu Bestimmungen des CLARITY Act markiert das erste erfolgreiche Vorankommen umfassender Krypto-Marktstruktur-Gesetzgebung und etabliert einen Weg zur regulatorischen Klarheit, die der Branche seit über einem Jahrzehnt verwehrt geblieben ist.

• SEC-Vorsitzender Paul Atkins' beispiellose Entscheidung, auf der Bitcoin 2026 Conference zu sprechen, stellt einen symbolischen und substantiellen Bruch mit der Durchsetzungs-zuerst-Regulierung dar und signalisiert, dass Bitcoin Legitimität innerhalb von Washingtons finanzpolitischem Establishment erreicht hat.

• Klare Zuständigkeitsgrenzen zwischen CFTC und SEC könnten institutionelles Kapital freischalten, das aufgrund regulatorischer Unsicherheit an der Seitenlinie geblieben ist, was besonders Bitcoin angesichts seines etablierten Rohstoff-Status zugutekommen würde.

• Die parteipolitische Natur der Ausschussstimmung und anhaltende Ethikstreitigkeiten über Krypto-Verbindungen von Regierungsbeamten deuten darauf hin, dass die endgültige Verabschiedung ungewiss bleibt, wobei das Markup des Bankenausschusses Ende Februar oder März als nächster kritischer Meilenstein dient.

• Die aktive Vermittlung des Weißen Hauses zwischen Banken- und Krypto-Interessen deutet auf die Anerkennung der Exekutive hin, dass die Politik digitaler Vermögenswerte wirtschaftliche und wettbewerbliche Implikationen trägt, die typische Regulierungsstreitigkeiten transzendieren.