Wachsende US-Anleiherendite-Spreizung stellt bärische Bedrohung für Bitcoin dar

Die Spreizung zwischen länger- und kürzer laufenden US-Treasury-Anleihen ist auf ein Niveau gestiegen, das seit 2021 nicht mehr erreicht wurde. Dies weckt Bedenken hinsichtlich Bitcoins kurzfristiger Aussichten, da institutionelle Investoren möglicherweise zu höher rentierenden traditionellen Vermögenswerten wechseln könnten.

Laut Analysten für festverzinsliche Wertpapiere wird die zunehmende Kluft hauptsächlich durch die Turbulenzen am japanischen Anleihemarkt getrieben, wo die 30-jährigen Renditen diese Woche auf einen Rekordwert von 3,92% stiegen. Die Differenz zwischen Japans 30-jährigen und 2-jährigen Anleihen hat sich um 220-325 Basispunkte ausgeweitet, wobei Prognosen auf eine weitere Erhöhung um 75-100 Basispunkte hindeuten, die auf staatliche Ausgabenzusagen zurückzuführen ist.

Da US-Langfristrenditen tendenziell ihren japanischen Pendants folgen, erwarten Marktbeobachter anhaltenden Aufwärtsdruck auf amerikanische Anleihezinsen. Höhere Renditen machen typischerweise nicht-renditebringende Vermögenswerte wie Bitcoin für Investoren weniger attraktiv und könnten möglicherweise Kapitalabflüsse aus dem Kryptowährungsmarkt auslösen.

Das herausfordernde Umfeld wird durch die jüngste Outperformance von Gold verstärkt, die laut Bloomberg Intelligence Kapital von Bitcoin weg zu traditionelleren Inflationsabsicherungen lenkt. Diese Dynamik könnte es Bitcoin erschweren, die 100.000-Dollar-Schwelle zurückzuerobern, da Investoren Wertaufbewahrungsmittel mit geringerer Volatilität bevorzugen.

Einige Analysten merken an, dass die Konstellation mit Prognosen übereinstimmt, die einen Bitcoin-Tiefpunkt im Bereich von 40.000 bis 50.000 Dollar bis Ende 2026 vorhersagen.